【何車評股】何車：中生製藥「自願公告」多多惹遐想
何車股評
日期：2022-03-17
更新時間：09:15:00
中國生物製藥（1177，市值776億元）前晚發盈喜，去年盈利遠高於大行平均預測，現價上車可博8成回報。
1）中生製藥產銷生物藥與化學藥，用於肝病、腫瘤、心腦血管病、骨科、消
化系統、抗感染、呼吸系統疾病等。去年6月底，累計獲得專利授權1,018項、授權實用新型專利34項、授權外觀設計專利118項。
2）2021年（12月年結）上半年，中生製藥純利84.8億元人幣，按年激增5.8倍，原因是2020年尾入股北京科興15.03％，北京科興開發的新冠疫苗面世，行銷逾50國家。去年上半年盈利中有相當部分是在科興投資的增值，不易長期重現，因此大行平均預測去年全年賺110.1億元人幣，即預測去年下半年只賺25.3億元人幣。
✏️ 盈喜 爆升405%
公司前晚發出盈喜，指去年料賺逾140億元人幣，較前年激增405%，較大行平均預測110.1億元人幣高出27％。單以去年下半年料賺55.2億元人幣計算，則較大行平均預測25.3億元人幣超出118%。業績爆炸，是因為主營業務猛增、新產品及高毛利率產品佔比上升、科興帶來貢獻。
✏️ PE 僅4.5倍
3）中生製藥市值776億元，以去年盈喜盈利140億元人幣除之，PE 僅4.5倍。中生製藥屬生科股，估值一向較高，過去6年平均PE 32倍，現時較往年折讓86％；去年預測PB 2.1倍，較6年平均5倍折讓近6成。
其他生科股中，百濟神州（6160）兩年內無PE可計；藥明生物（2269）去年預測PE 51倍、PB 5.8倍；藥明康德（2359）PE 50倍、PB 6.3倍；泰格醫藥（3347）PE 24倍、PB 3倍。
4）2022年，中生製藥來自科興的貢獻料將下降，但主營業務仍將強勁，有更多新藥推出，整體盈利不致大走樣，PE仍處吸引水平。
✏️ 睇升80%
5）中生製藥研發中新藥頗多，臨床試驗中或申請註冊，任何進展都「自願公告」。單單3月初至今，只不過15個工作日，已有多達9項「自願公告」，惹遐想，不妨憧憬新藥不時有爆炸性進展帶來爆炸性刺激。
🎯🎯🎯 中生製藥現價4.12元，目標7.4元，潛在升幅80%。高盛（昨日）睇7元，野村（前日）睇9.38元。
🌓 丘鈦PE 5.2倍 歷來最低 🌗
◀️ 同埸加映 ▶️ 恒指大漲，科指爆升22%。手機設備股中，高偉電子（1415）升20%，舜宇光學（2382）升17%，瑞聲（2018）升16%，比亞迪電子（285）升13%。丘鈦科技（1478，市值76億元）只升6％。
丘鈦2021年（12月年結）上半年賺5.71億元人幣，按年急升70%。公司去年下半年攝像頭模組銷售較上半年增14％，相信下半年盈利較上半年為高，全年預測賺逾12億元人幣，增長42%，PE 只有5.2倍（彭博綜合大行預測5.4倍），上市以來最低，相對於舜宇預測PE 23倍、高偉12.8倍、瑞聲12倍、比亞迪電子12倍。
丘鈦52周高低17.46元／5.9元，現時6.45元，價殘抵博，目標9.8元，潛在升幅52％。浦東銀行國際（本周一）睇15.9元，野村（上周）睇19元。
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昨日薦買永達汽車（3669），收報8.37元，單日升23%，目標重溫：10.5元。永達績後，前昨兩天至少有15份大行報告出爐，最牛的是花旗，睇27.5元，較昨價高229%。花旗預測永達2022年賺33.76億元人幣，增42％，其目標PE 為12.8倍。第二牛是大和，睇22元。
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