曾廣標 - 九興產銷鞋履大翻身｜拉闊投資
Previous Next 加息浪潮使消費意欲轉弱，俄烏戰事令原材料價格上升，以及變種疫情波動的情況下，不少涉及出口的輕工業的集團都面對眾多不明朗因素，但亦有個別宣佈了良佳的首季營運數據。以產銷鞋履為主業的九興（1836）便是其中
一員。不過，由於大市疲弱，部份投資者趁好消息出貨限制了九興的升勢，然而，周四恒指回落四百點，九興反而重上5.5元。
九興上月中旬公佈，今年首季綜合收入約為3.833億美元（約30億港元），按年增長26.3%，董事會指出，主要由於製造業務首季定單增加，旺盛的需求令集團於首季的製造產能獲得全面使用。期內，製造業務收入為3.75億美元，按年升24﹒9%；鞋類的出貨量達1400萬雙，增長16.7%，主要受惠於時尚、運動及奢華等分部業務的支持；平均售價為每雙26.8美元，增長7.2%。公告並沒有透露首季盈利，但從營銷數據來看，按年應有良佳增長。
去年盈利暴升至近7億
九興在疫症年代的命運大悲大喜。在2020年度，其位於越南的主要生產基地受到新冠疫情的影響，九興營業額跌26.5%，盈利更大跌98%至僅為169萬美元（約1300萬港元）。向來一年派兩次股息的九興，董事會在當年宣佈完全不派股息，此舉令到股價大跌。
至2021年，越南疫情基本受控，在中國的廠房正常運作，令到集團盈利出現大翻身。集團營業額回升35.6%至15.41億美元，整體毛利增加57%，毛利率回升至20.6%，盈利暴升至8969萬美元（接近7億港元，每股87港仙）。
年內，鞋履的出貨量增長28.5%至5580萬雙，平均售價上升至每雙27.1美元。不過，在零售和批發方面，擁有自我品牌的九興，營業額下跌5.4%至1570萬美元，分部虧損擴大了46.9%至1384萬美元，反映出鞋履零售業務生意仍艱難。
不過，九興整體盈利大增，加上是現金牛，扣除銀行供貸的淨現金達1.27億美元，即超過9億港元，繼中期股息派21港仙後，宣派末期息56港仙，即全年合共派息77港仙，現價息率達九厘。
九興在東南亞和中國均有生產線，另一個位於印尼的大型生產基地亦已基本建成開始試產，料明年全面投產，估計九興今明兩年的盈利和派息可以持續增加，宜趁低收集。
曾廣標
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