撈底風險大
2022/05/10 06:58:11 網誌分類: 經濟
10 May
10年期美債息昨日一度升上3.2厘的2018年以來最高，高增長型科技股自然當殃，拖累美股再插。
杜指昨日跌653點，收報32245點，跌幅2%；標普500指數跌3.2%，收報3991點；納指
重創4.3%，收報11623點。杜指連跌3個交日，累跌1872點或5.5%，跌入技術性調整區域；標普500指數較52週高位回落了17.2%，向著熊市邁進。納指較高位回落超過28%，深陷熊市。
聯儲局主席鮑威爾在上週三的議息會議之後放鴿撐市，表示央行不考慮加息0.75厘，刺激當天杜指漲逾900點，但市場開始懷疑聯儲局能否在控制通脹的同時避免經濟衰退，股市翌日就打回原形，之後跌完再跌。
聯儲局的加息速度遠高於英央行和歐央行，據美國利率期貨市場的交易數字顯示，聯儲局在今年餘下時間內再加息2厘至2.25厘的機會接近五成。昨日，10年美債息就一度升上3.2厘的2018年以來最高。
利息上升，對高增長型科技股不利，因為利率上升，味著未來的錢較現值下降，而高科技股的增長依賴高度借貸投資，利息上升即借貸成本上升，自然不利科技股的成長。昨日，科技股就跌得個慘烈，FAAMGN等美國科技股龍頭跌超過2.2%，其中晶片股繼續係跌市重災區，Nvidia大跌9.2%，高通、博通分別跌4%和3%，AMD跌9.4%，費城半導體指數跌超過半成。除了博通較硬淨，較52週高位回落約18%之外，Nvidia、Intc、AMD、高通和費城半導體指數都深陷熊市區域。重磅股特斯拉昨日大插9.1%，收787.11美元，失守800美元，Cathie Wood的旗艦基金、重倉熱門科技大股的方舟創科基金（ARKK）自然跌得好慘啦，昨日大插近一成，收41.13美元，繼續向下一站約38美元邁進。
隨著中短期內利息有升無回，市場圖表派分析派都指出已見到市場會逐跌的跡象出現。MKM Partners的首席市場技術分析師JC O’Hara昨日表示，相信美股會繼續向下，因為未見到有技術性的指標顯示美股開始觸底。指標顯示市場仍未到足夠超賣的情況，未見到好友真正投降的跡象。
SPI資產管理公司執行合夥人Stephen Innes表示：「聯儲局正和美國通脹進行一場『看誰更激進』的競賽，但聯儲局似乎總是處於追趕的狀態。投資者在衡量聯儲局近期政策的確定性和中期通脹的不確定性，對央行抑制通脹能力有所懷疑，造成了市場的焦慮。Stephen Innes認為這種情況持續的時間越長，投資者就會更焦慮，美股也會隨之下挫。
在美銀昨日發佈的研究報告指出，投資者將在2022年大部分時間裡經受通脹飆升、激進加息和經濟衰退的三重衝擊，這將導致負收益和股市大幅波動。而高盛的首席美國證券策略師分策略師David Kostin亦不看好後市，認為不管是否出現經濟衰退，美股仍會繼續下跌，美股的前景不是特別光明。
Sanctuary Wealth的首席投資官Jeff Kilburg表示：利率上升將持續壓迫像Meta Platforms和Alphabet這些科技巨股。「這是一個重要的、由聯儲局政策引發的價格重估過程。」Jeff Kilburg 認為，在短期內要見到美股見底、市場康復，需要見到聯儲局在能力令利率平靜下來，美國10年期債息要回落至3厘以下。
市場對目前的狀並不樂觀，正如柏克萊銀行的執行董事Maneesh Deshpande預計的，隨著滯脹的風險正持續增加，市場會持續波蕩動，美股下行風險隨之增加。雖然不能低估熊市中的反彈，但相信反彈的空間有限。也意味著撈底博反彈的風險很大。
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