【何車股評】何車： 北控 vs 潤燃
何車股評
日期：2022-06-20
更新時間：09:25:24
央企背景的華潤燃氣（1193），今年預測PE 11倍、PB 1.72倍。國企背景的北京控股（392），今年預測PE 3.1倍＝潤燃的28%、PB 0.31倍＝潤燃的18%。
上周六選錄
鄧普頓（1912－2008）金句：「過去70年，我最成功的揀股策略，是買便宜股，專向低PE、低PEG、低PB股份下手。」鄧普頓老先生在世前3年（2005至2008年），北控PE 14倍至148倍丶PB最高4倍，他當然不會向北控下手，但現時北控估值已低殘不堪，他今日若仍在世，極大可能不會錯過北控。
北控PE 3.1倍＝潤燃28%
1）潤燃（市值788億元）是第二大市值燃氣股，2022財年（12月年結）盈利預測70.5億港元（EPS 3.1元），增10%，現價34.05元，預測PE 11倍。
北控（市值334億元）是第五大市值燃氣股，2022財年（12月年結）預測盈利107億港元（EPS 8.5元），增8％，現價26.5元，預測PE僅3.1倍＝潤燃的28%。
2）潤燃PEG（PE除盈利增長）為1.1倍，北控PEG低至0.39倍＝潤燃的35％。
北控PB 0.31倍＝潤燃18%
3）潤燃今年預測PB 1.72倍，北控低至0.31倍＝潤燃的18%。
4）年初至今，潤燃股價跌23％，北控只跌2％。低估值同類股跑贏高估值股份的現象，預料仍將繼續，估值差距逐漸縮小。
北控現價26.5元，估值超低，目標39元，潛在升幅47%。瑞信（上周五）睇37元，華泰（4月初）睇41.33元。
俄烏開戰 北控無損
◀️ 同場加映 ▶️ 北京控股（392）6年前以11億美元收購俄羅斯石油公司VCNG （無上市）20%權益，去年來自應佔VCNG的盈利10.4億港元，增47％，佔北控總盈利99.2億元的10.5%；VCNG去年產銷石油671萬桶，跌9.8％，但盈利反而大增，是因為油價上升。
俄烏之戰，始於24日。當日至今，俄羅斯盧布兌美元大升46%（曾先大跌51％），年初至今升幅31％；年初至今，國際油價大升48％。VCNG今年盈利預料仍會上升，對北控盈利可能有2－4%的提升作用，本欄預測北控今年盈利增長8％料可實現。
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