老散智慧│內房利好政策料陸續有來（湯麗鴻）
老散智慧│內房利好政策料陸續有來（湯麗鴻）
內地的房地產發展商可能需要更多和更廣泛的寬鬆政策，才可以明顯改善其資金流和流動性問題。
自去年年中以來，內地房地產在去槓桿和信用風險違約等事件影響下，中國房地產行業顯著放緩。自今年4月後
，內地許多大城市受新冠疫情影響而進行封城，措施對內地房地產行業的銷售增加了額外的下行壓力。
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今年以來，越來越多的地方政府通過放寬對抵押貸款、購房和轉售等方面的限制，來刺激房地產交投量。房地產行業可以說是中國經濟中最重要的行業，但房地產銷售對不同省級的經濟影響存在顯著差異，其中，對房地產行業依賴程度較高的省份，主要是南部沿海地區，這些地區通常有更強的房地產政策措施。
內地的房地產發展商可能需要更多和更廣泛的寬鬆政策，才可以明顯改善其資金流和流動性問題。為緩解房地產市場持續低迷對經濟增長的嚴重拖累，中國人民銀行和銀保監會在5月下調了全國首次購房者的抵押貸款利率下限，並將5年期LPR下調了15個基點。今年以來，越來越多的地方政府紛紛放寬地方性住房政策，從房貸（房貸利率、首付比例、住房公積金使用等）到購房和轉售限制也有寬鬆措施。
二線城市出招更積極
我們預計，二線城市在放寬地方住房政策方面將會更加積極，一線城市顯得更為謹慎，因為現時的房地產利好措施主要集中在三、四缐城市的抵押貸款優惠，例如，上海臨港、金山和長寧區推出的優惠住房政策來吸引人才。
我們預計未來幾個月內地房地產的銷售會從4至5月的低谷，逐步走向改善狀態，主要是內地新冠疫情緩和，封城措施逐步放鬆。然而，復甦的程度可能無法完全彌補過去一年房地產行業的經濟損失，尤其是三、四線城市的復甦期需要更長時間。
湯麗鴻
太一資本管理研究部董事
本欄逢周一刊出
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