美股週記│市場無理，順勢而行最重要（莫家強）
美股週記│市場無理，順勢而行最重要（莫家強）
無論你的分析有多「正確」，你都要有估錯方向的心理準備。
認識一位分析員朋友，他曾說過分析股市最重要是「邏輯正確」，之後就算錯估方向，都沒有甚麼所謂。然而，我對此說法，實在不敢苟同。
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我的想法很簡單，投資的目的就是為了賺錢，沒有其他。所以，並沒有所謂你的分析正確，但最後卻要輸錢這回事。市場永遠是對的，你跟市場的睇法不同，就是你錯。
而且，我們要明白市場是可以不講邏輯的。同一件事，市場要怎樣演繹，就可以怎樣演繹。例如，導致近月的通脹問題，其中一個主因就是能源價格上升。但這樣說，如果能源價格回跌，是否可以舒緩一下通脹問題，利好股市回升。的確是可以這樣說的。但市場亦可以將這件事演繹為「因為衰退令能源需求下跌」，繼續以此成利淡股市的原因。即是說，同一原因，可以是利好，也可以是利淡，完全視乎市場喜歡怎樣演繹。
那麼，我們可以怎樣做？
入場等待兩件事
第一， 無論你的分析有多「正確」，你都要有估錯方向的心理準備。因此，無論任何情況，都要做好風險管理。方向錯誤，不要硬頸，要懂得止蝕離場。
第二， 要順勢而行。因為股價走勢，是大戶真金白銀下注所形成的結果，這才最能反映他們的真正心意。的確，有時市場上的言論講甚麼，都不是最重要，身體最誠實，大戶怎樣下注才是我們真正要關注的事。
那現在的部署應該怎樣？
過去數月，我一直說要忍手，如果有做，到現在倉位也沒有甚麼大礙，事實上已經成功了一大半。下一步，就看兩件事。第一，就是等市場將甚麼都演繹成好消息。第二，整體股市要重拾升軌。
市場上的大股，很多都是由去年11月左右開始見回跌，已經跌了大半年。如果是初跌，而出現這麼多壞消息，我認為是要擔心的，但跌了這麼久，消息才愈傳愈壞，反而我視之為可以等機會反撃的時候。
莫家強
本欄逢周五刊出
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