《股林淘金－林家亨》比亞迪（０１２１１）增收不增利？
《股林淘金－林家亨》比亞迪（０１２１１）增收不增利？
《股林淘金》２０２２年上半年比亞迪（０１２１１）經歷了鋰原材料價格暴升，中央政府
對新能源汽車補貼退坡３０％，２月份公司總部及廠房所在地深圳市確診人數增加，部份地方封
城，影
響廠房生產，同時間全球汽車芯片缺貨嚴重（蔚來汽車，理想汽車的銷量倒退了４９％和
６２％）；第一季度子公司比亞迪電子（００２８５）又受到環球手機銷情下滑拖累，貢獻給母
公司比亞迪的盈利預期又再縮減；第二季度確診蔓延至上海地區，又再封城，供應鏈受阻，
Ｔｅｓｌａ ４月份產量急跌近８０％；５月份比亞迪長沙廠房又洩漏汙染氣體影響生產進度，
在多災多難的環境底下，比亞迪現時竟可預告上半年的淨利潤竟然可以大升１３８％－２０６％
（請留意在５、６月份合共訂單超過１０萬輛的海豹及騰勢Ｄ９尚未有入帳）。
那麼，今年中比亞迪剛有常州大廠及下同份合肥大廠落成，比亞迪產能下半年大幅上升已是
不爭事實，那麼，下半年比亞迪的產銷再度登頂便變得絕對合理。由於比亞迪越過成本線，進入
啖啖肉的車款愈來愈多，所以筆者６月份時曾預期比亞迪２０２２年全年度盈利比２０２１年的
盈利有２００％或以上增長其實並非是過分幻想。現時剛公布的２０２２年上半年預測盈喜金額
２８－３６億元，平均值己超過了２０２１年的全年盈利的３０﹒４５億。
未來金九銀十當比亞迪股價又上返３２０蚊的時候，好多評論員又會揶揄巴菲特過早沽貨的
眼光，忘記了當日大聲叫人盡快逃亡止蝕的慘情。另外，之前不斷批評比亞迪毛利率嚴重偏低的
口吻，到時可能又要作出修改了……，坊間的分析員其實和散戶沒有甚麼分別，都是處於一群羊
群之內。散戶們假若當日被嚇怕在低價沽貨，今時今日你不能夠怪那些分析員，因為所有的輸、
贏責任都是在你自己的手裏。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
＊筆者持有比亞迪股份
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