《談國論企－黎偉成》經濟７月份環比略放緩須提振
《談國論企－黎偉成》經濟７月份環比略放緩須提振
《談國論企》中國的國民經濟增長於２０２２年７月份環比略為放緩，於國際環境更趨複雜
嚴峻和國內疫情散發多發的不利局面之況底下，算是可以接受的表現。但歐美疫情嚴重和經濟低
迷，使中國的製造業
前７個月每月所接的出口新訂單皆處收縮劣態，出口貿易於下半年不易保持
上半年的相對佳態，是為以挺內需、促生產、保就業等做法，提振和確保經濟維持穩中有進發展
。
＊挺內需促生產保就業抵出口新單縮減之壓＊
據中國國家統計局所發布的最新經濟統計數字顯示，中國多個主要經濟指標在２０２２年７
月份的表現頗未如人意：（１）全國規模以上工業增加值於７月份同比增長３﹒８％，升幅比６
月份回落０﹒１個百分點；（２）全國服務業生產指數於７月份僅升０﹒６％，相對於６月份的
升幅環比顯著回落０﹒７個百分點；（３）社會消費品零售總額於７月份同比增２﹒７％，環比
則下跌０﹒３個百分點；（４）全國固定資產投資（不含農戶）於１－７月份增長５﹒７％，較
１－６月份環比回落０﹒４個百分點，其中房地產開發投資同比減少６﹒４％。
由是可見，各個主要經濟指標於７月份的環比，出現不同程度的增長放緩，唯是同比尚能維
持上升的態勢。
最需要留意者，為（一）全國規模以上工業增加值，於７月份的環比增長有所收窄的同時，
同比增長３﹒８％，亦遠低於一季度的６﹒５％升幅。引人以憂者，為：製造業於７月份的同比
增長只為２﹒７％，相信這是受困於製造業的出口新訂單於２０２２年以來一直陷於收縮劣況所
致；據中國採購經濟指數ＰＭＩ中的出口新訂單，於７月份環比大跌２﹒３個百分點，更回落至
４６﹒９的深度收縮劣境，可以在相當程度反映出中國的製造業面對境外經濟低迷的負面影響，
甚為重大。
估計中國製造業所接的出口新訂單，短期內不會有任何改觀，理由為：歐美在重啟對內對外
社會以來，經濟一直沒有好過，疫情更差，加上通貨膨脹問題日甚，大大削弱當地的進口能力。
由是國務院總理李克強７月２１日主持召開國務院常務會議，特別提到要支持個人消費貸款
、房地產和平台經濟等幾個重要舉措，以持續擴大有效需求的政策舉措，增強經濟恢復發展拉動
力；並指出各地要創造條件確保建設工地不停工、相關產業鏈供應不間斷，及按質量要求加快項
目進度。此策甚是，期望目標可達。
即使中國經濟於７月份以至二季度的同比和環比增長皆放緩，惟仍保持頗不少良性因素：（
二）高質發展的主調不變，尤其是（Ｉ）裝備製造業和高技術製造業扮演相當重要的角色，增加
值於７月份同比分別增長８﹒４％及５﹒９％；產量方面，新能源汽車產量同比增長１﹒１２倍
、太陽能電池產量上升３３﹒９％，二者皆為綠色智能產品。移動通信基站設備於１－６月份則
增產１９﹒８％。
＊高技術及裝備製造業生產保持快增乃佳象＊
（ＩＩ）全國固定資產投資（不含農戶），保持穩快增長的同時，高技術層面的固投於上半
年更是相當強烈：（１）高技術製造業固投增２２﹒９％，其中電子及通信設備增２７﹒５％、
醫療儀器設備及儀器儀表增２６﹒６％；和（２）高技術服務業增幅為１４﹒３％，其中科技成
果轉化服務業增１６﹒２％、研發設計服務增１５﹒５％。
我相信中國經濟於下半年會保持上行的態勢不變，乃因（三）內需不錯，理由為就業情況不
斷改善。全國城鎮調查失業率於７月份為５﹒４％，環比回落０﹒１個百分點。全國城鎮新增就
業於１－７月份累計７８３萬人，而１－６月份累計６５４萬人，即７月份增加１２９萬人，實
際的就業情況亦理想。
和居民人均可支配收入於１－６月份達１﹒８４６３萬元，同比名義增加４﹒７％，和扣除
物價因素後的實際增長為３％，在經濟於二季度下行期屬難得的增長態勢。居民的就業和收入情
況隨疫情逐步回穩好轉，該有利於改善消費、投資情緒。
絕對不可稍一忽視的問題，為（四）房地產投資的情況每下愈況，特別是商品住宅房銷情差
勁：銷售面積在１－７月份僅達７﹒８億平方米，同比減少２３﹒１％，所涉額度７﹒５７萬億
元更大減２８﹒８％：恒大的資不抵債衍生負面問題，日益嚴重和不斷擴散，由房地產業開始威
脅到銀行金融業，甚至社會多方面。須即時補救穩市，防系統性風險。
還有（五）青少年的就業問題。統計顯示：全國城鎮的１６至２４歲人士的失業率，於７月
份時為１９﹒９％，高於二季度的１９﹒３％和一季度的１６％。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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