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2022年8月17日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2022年8月17日

談國論企 - 黎偉成 2022年8月17日


《談國論企-黎偉成》經濟7月份環比略放緩須提振

《談國論企-黎偉成》經濟7月份環比略放緩須提振

  《談國論企》中國的國民經濟增長於2022年7月份環比略為放緩,於國際環境更趨複雜

嚴峻和國內疫情散發多發的不利局面之況底下,算是可以接受的表現。但歐美疫情嚴重和經濟低

迷,使中國的製造業

前7個月每月所接的出口新訂單皆處收縮劣態,出口貿易於下半年不易保持

上半年的相對佳態,是為以挺內需、促生產、保就業等做法,提振和確保經濟維持穩中有進發展


 
*挺內需促生產保就業抵出口新單縮減之壓*
 
  據中國國家統計局所發布的最新經濟統計數字顯示,中國多個主要經濟指標在2022年7

月份的表現頗未如人意:(1)全國規模以上工業增加值於7月份同比增長3﹒8%,升幅比6

月份回落0﹒1個百分點;(2)全國服務業生產指數於7月份僅升0﹒6%,相對於6月份的

升幅環比顯著回落0﹒7個百分點;(3)社會消費品零售總額於7月份同比增2﹒7%,環比

則下跌0﹒3個百分點;(4)全國固定資產投資(不含農戶)於1-7月份增長5﹒7%,較

1-6月份環比回落0﹒4個百分點,其中房地產開發投資同比減少6﹒4%。

  由是可見,各個主要經濟指標於7月份的環比,出現不同程度的增長放緩,唯是同比尚能維

持上升的態勢。
  最需要留意者,為(一)全國規模以上工業增加值,於7月份的環比增長有所收窄的同時,

同比增長3﹒8%,亦遠低於一季度的6﹒5%升幅。引人以憂者,為:製造業於7月份的同比

增長只為2﹒7%,相信這是受困於製造業的出口新訂單於2022年以來一直陷於收縮劣況所

致;據中國採購經濟指數PMI中的出口新訂單,於7月份環比大跌2﹒3個百分點,更回落至

46﹒9的深度收縮劣境,可以在相當程度反映出中國的製造業面對境外經濟低迷的負面影響,

甚為重大。
  估計中國製造業所接的出口新訂單,短期內不會有任何改觀,理由為:歐美在重啟對內對外

社會以來,經濟一直沒有好過,疫情更差,加上通貨膨脹問題日甚,大大削弱當地的進口能力。

  由是國務院總理李克強7月21日主持召開國務院常務會議,特別提到要支持個人消費貸款

、房地產和平台經濟等幾個重要舉措,以持續擴大有效需求的政策舉措,增強經濟恢復發展拉動

力;並指出各地要創造條件確保建設工地不停工、相關產業鏈供應不間斷,及按質量要求加快項

目進度。此策甚是,期望目標可達。
  即使中國經濟於7月份以至二季度的同比和環比增長皆放緩,惟仍保持頗不少良性因素:(

二)高質發展的主調不變,尤其是(I)裝備製造業和高技術製造業扮演相當重要的角色,增加

值於7月份同比分別增長8﹒4%及5﹒9%;產量方面,新能源汽車產量同比增長1﹒12倍

、太陽能電池產量上升33﹒9%,二者皆為綠色智能產品。移動通信基站設備於1-6月份則

增產19﹒8%。
 
*高技術及裝備製造業生產保持快增乃佳象*
 
  (II)全國固定資產投資(不含農戶),保持穩快增長的同時,高技術層面的固投於上半

年更是相當強烈:(1)高技術製造業固投增22﹒9%,其中電子及通信設備增27﹒5%、

醫療儀器設備及儀器儀表增26﹒6%;和(2)高技術服務業增幅為14﹒3%,其中科技成

果轉化服務業增16﹒2%、研發設計服務增15﹒5%。

  我相信中國經濟於下半年會保持上行的態勢不變,乃因(三)內需不錯,理由為就業情況不

斷改善。全國城鎮調查失業率於7月份為5﹒4%,環比回落0﹒1個百分點。全國城鎮新增就

業於1-7月份累計783萬人,而1-6月份累計654萬人,即7月份增加129萬人,實

際的就業情況亦理想。
  和居民人均可支配收入於1-6月份達1﹒8463萬元,同比名義增加4﹒7%,和扣除

物價因素後的實際增長為3%,在經濟於二季度下行期屬難得的增長態勢。居民的就業和收入情

況隨疫情逐步回穩好轉,該有利於改善消費、投資情緒。

  絕對不可稍一忽視的問題,為(四)房地產投資的情況每下愈況,特別是商品住宅房銷情差

勁:銷售面積在1-7月份僅達7﹒8億平方米,同比減少23﹒1%,所涉額度7﹒57萬億

元更大減28﹒8%:恒大的資不抵債衍生負面問題,日益嚴重和不斷擴散,由房地產業開始威

脅到銀行金融業,甚至社會多方面。須即時補救穩市,防系統性風險。

  還有(五)青少年的就業問題。統計顯示:全國城鎮的16至24歲人士的失業率,於7月

份時為19﹒9%,高於二季度的19﹒3%和一季度的16%。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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