【何車股評】何車：二千億人幣在手 中遠海控派高息
何車股評
日期：2022-10-06
更新時間：13:56:49
今年以來，中遠海控（1919，H股市值320億元，A+H總市值1,868億元）跌37%，旗下東方海外（316，市值918億元）只跌17%。追落後，吼中遠海控。
1）2022
財年（12月年結）上半年，中遠海控營收2,108億元人幣，按年增51%，純利647.1億元人幣（EPS 4.04元人幣），大升74%。首季盈利佔276.2億元，次季佔370.9億元人幣，按季增34%。今年下半年運費遜上半年，全年盈利預測1,073億元人幣（EPS 6.69元人幣），增幅20%。
✏️今年PE 1.3倍明年2.3倍
中遠海控2022財年預測PE僅1.3倍、PB 0.67倍；過去6年，平均PE15.4倍、PB 1.37倍。東方海外今年預測PE亦低至1.1倍、PB 0.83倍。
2）中遠海控PE特低，是因為市場預期航運市場已見頂，明年盈利下跌。即使如此，券商平均預測中遠海控明年只賺461億元人幣（EPS 2.94元人幣），倒退57％，2023財年預測PE仍不過2.9倍、PB 0.51倍，估值仍然偏低。2022財年中期息2.01元人幣，除息計，2023財年預測PE只有2.3倍。
3）今年6月底，中遠海控手上現金2,472億元人幣，減去借貸，現金淨額高達1,966億元人幣（去年底1,050億元人幣），折合每股淨現金13.6港元＝股價的1.4倍。
✏️中息23厘或有搶息活動
4）中遠海控現金多，可繼續派發高息。2021財年無中期，末期0.87元人幣；2022財年中期忽然大派2.01元人幣（2.24港元），相等於股價的23％，尚未除息，截止過戶日期未公布，應快有日期，或有搶息活動。
中遠海控52周高低17.28元/ 8.80元，現價9.54元，目標12.5元，潛在升幅31％。交銀國際（上月中）睇14元，中金（上月初）睇16.2元。
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