【何車股評】何車：網龍候14元上車
何車股評
日期：2022-11-18
更新時間：10:27:00
網龍（777，市值80億元）2015年進軍教育事業，年年蝕，估計快將不再見紅，候低收集。
1）2022財年（12月年結）上半年，網龍營收42.4億元人幣，按年升26%，純利5.65億元
人幣（EPS1.04元人幣），按年大增31%。
教育業務虧損大減
網龍業務分兩大類：網絡遊戲及教育業務。上半年遊戲營收17.75億元人幣，按年微跌4％，分部經營盈利10.06億元人幣，按年跌6%。中期業績大進，是因為教育業務大有改善，半年營收24.09億元人幣，首次超過遊戲業務，按年大升71％，分部經營虧損0.36億元人幣，遠勝去年同期的虧損2.56億元人幣。
網龍的教育業務，所在比重最大的國家依次在美國、意大利、英國、德國、法國，處境較集中中國市場的同業優勝。
2）網龍2022財年全年預測盈利12億元人幣（EPS 2.22元人幣），按年增13%，現價預測PE 6.1倍、PB 0.94倍；過去4年，平均PE 9.6倍、PB 1.3倍。
高息逾10厘
3）2022財年中期息0.4元、特息0.50元，共0.9元，派息總額4.9億元，派息比率近8成，預測全年派1.6元，派息總額8.7億元，派息比率66%，預測股息率10.8厘。
4）網龍財政充裕， 6月底手上現金減借貸及可換股債券後，有淨額22.65億元人幣，有能力維持較高派息比率。
網龍現價14.84元，候14元上車，目標18元。建行國際（9月中）睇25元，廣發證券（9月初）睇23.73元。
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