陸羽仁 - 平保大力督導滙控是好事｜金融High Tea
Previous Next 上星期起市場炒內地放鬆清零政策，雖然中國衛生部再次重申「動態清零」不動搖，但恒指要彈的繼續彈，最多升660點，高見16821點，全日升434點，報16595點；國指升2.8%
，報5636點；科技指數收報3396點，升4.1%，見一個月新高，成交1485億元。
熱錢炒作內地防疫放寬，究竟是春江水暖鴨先知，抑或是一廂情願，至今莫衷一是，有熟悉內地情況人士只知現在防控仍然相當嚴密，京畿重地人流往來限制依然嚴格。另一方面，內地經濟受疫情困擾拖累，相信領導層非常清楚，內地最重要經濟保持發展，人人有工開，所以怎樣應對疫情下放緩的威脅，應該是新班子要處理的第一件事，所以從理論層面放寬防疫是合理做法，從實際觀察則未確定有具體措施推出，所以大市炒放寬已經炒得好前，能否再續就要看短期是否真的有動作，又或者有其他好消息配合。
批重返亞洲策略講多過做
大市昨日炒反彈，升幅以新經濟股和內房股為先，主要是跌得多彈得多，傳統股相對平穩，好多散戶撈平貨會考慮的大笨象滙控（005）收報43元，升近4%，表現算是不俗。日前，平保資產董事長黃勇接受訪問時，直言近年滙豐在業績、分紅、市值等均遜於可比較同業，令股東失望，平保提出3方面建議，包括更積極撤底地削減成本、將資源重撥至亞洲業務，以及真正落實「重返亞洲」戰略，建議滙豐將有建設性的意見列入重要議事日程，而不是簡單地迴避和拒絕。
黃勇頗不客氣地指出，滙豐的有形股本回報率（RoTE）落後於同業，過去5年平均只為7%，去年亦只為8.3%，遠低於可比同業對標行的均值12.3%。在多項市場排名、營業指標亦落後於同業，如貸款業務規模僅在兩個地區排名前十位，滙豐亞洲的收入已連續兩年持續下滑，但其他主要同業則持續增長，滙豐的成本收入比也顯著高於可比同業對標行的水平。
他同時直指滙控的重返亞洲策略得個講字，批評亞洲業務是滙豐的利潤重要支柱，稅前利潤佔比近七成，但該行的全球資源配置一直以亞洲業務利潤補貼歐美。他建議重新審視有關策略，將資源集中放於亞洲以提高盈利回報，同時退出亞洲以外及規模較小的邊緣市場。對集團2020年提出「重返亞洲」戰略，過去兩三年仍未見實際行動或成效。
去年4月，該行宣佈4名高管遷往香港，但當中有3名於亞洲僅有一年或更少的工作經驗，認為集團要充份思考「新的環球模式」，全方位仔細評估環球金融模式的整體價值與業績貢獻，要在環球金融模式與跨國系統性風險、地緣政治風險之間取得平衡，實現長期可持續穩定經營，強調平保更關注滙豐的經營策略可帶來長期價值增長。
黃勇為甚麼選擇這個時間發炮，一大可能是趁滙控管理層回港參加金融峰會，覺得是施壓的好時機。這次大笨象高層回港，出來又講香港遲些又會好的門面話，暫時聽不到有甚麼具體大計回應提升回報的訴求，平保要求真正落實重返亞洲策略，以及停止補貼美歐業務，相信道出了不少本地小股東的心聲。一般投資者批評，滙控高層坐在倫敦寫字樓樂得耳根清靜，現在有個大戶出來督導高層，至少令香港股東稍為受到尊重，勝過要錢就伸手，伸完手就懶理小股東意見，對股價都有正面作用。
昨日大市反彈，升勢最明顯是新經濟股，工信部批覆建國家虛擬現實創新中心，推動全產業鏈發展，商湯（020）暴漲35%，收報1.8元。據悉，近期行業持續迎來政策紅利，國家發展改革委發表意見指出，支持民營企業承擔國家重大科技戰略任務，鼓勵平台企業加快人工智能、雲計算、區塊鏈、操作系統、處理器等領域重點項目建設。商湯在人工智能發展是全球尖端公司之一，關鍵是怎樣做出商業方案，但以其科技優勢，跌得太低價值就會浮現出來。
晶片股華虹半導體（1347）A股發行申請獲受理，集資180億元人民幣，股價全日升17%，收報23元。好似商湯，華虹這類股份有產業戰略價值，政策受惠的機會應比一般科網股強。
其他科網股嗶哩嗶哩（9626）宣佈調整遊戲業務架構，由CEO陳睿親自管理，股價急漲9%，報92.9元；快手（1024）漲8%，報45.35元。騰訊（700）升3%，收報245.4元。手機部件股舜宇（2382）升11%，報87.65元；丘鈦（1478）升7%，收3.77元。
另一升市火車頭是內房股，旭輝控股（884）大漲16%，收0.55元；碧桂園（2007）飆11%，收報1.41元，為表現最好藍籌。龍光（3380）午後突然停牌，並未透露原因，停牌前升11.2%，報0.495元。據內媒引述消息人士報道，龍光正推進境內債務全面重組展期，已於11月3日向機構投資人提交一份重組方案。若該方案獲准通過，將是首個房企境內債重組案例。內房股短期相信仍會大上大落，是尋找短期刺激的落注目標。
陸羽仁
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