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2022年12月12日 星期一

融天納地 - 溫天納 2022年12月12日

融天納地 - 溫天納 2022年12月12日


《融天納地-溫天納》政策面支持內房產業穩定性

《融天納地-溫天納》政策面支持內房產業穩定性

  《融天納地》近期一系列針對地產供應端的支持政策,正逐漸緩解內地地產業的流動性問題

,對僅有流動性困難的地產項目復工特別快速見效,拉動地產投資和房地產下遊產業鏈的復甦。

此外,流動性挑戰的緩

解會,將改善地產板塊的信用問題,對地產銷售起到正面積極的支持。與

此同時,防疫政策的優化最終亦將推動內地中期經濟預期的改善,再加上內地需求端的刺激亦將

明顯加碼,故此,地產銷售將有可能見底回升。在這背景下,若然更多房地產項目能被盤活,定

必有助支撐總需求的進一步提升。
 
  內地上月通脹同比升幅明顯回落,當中,豬周期轉入價格回落階段屬主要原因,蔬菜價格同

比跌幅亦擴大,也拉低了整體通脹升幅。與此同時,受消費需求復甦偏慢影響,上月扣除食品和

能源價格、或較能反映整體物價水平。數據顯示,目前整體物價形勢穩定,未來促消費政策的空

間較大。
 
  如筆者所言,內地這輪豬周期價格轉入見頂回落階段,疊加上月國際原油價格中樞略微下滑

,促使成品油價格經歷一升一降的兩次調整,整體雖較此前略微調升,不過,因去年同期高基數

影響,同比升幅呈現回落。此外,近期PPI同比轉負,不少工業消費品價格走勢偏弱。同時,

受疫情影響,飛機票和賓館住宿價格均呈現環比下調。

 
  內地上月通脹數據其實受到消費需求復甦偏緩慢的影響,若然扣除食品和能源價格,核心

CPI其實更能反映整體物價水平,數據連續三個月處在一個偏低水平,顯示目前整體物價形勢

穩定。通脹回穩,反映內地「以我為主」的宏觀經濟政策生效,未來促消費將成為重點方向。

 
  展望未來,在豬肉價格見頂回落,內地商品和服務市場供需將逐漸平衡。因來年環球通脹將

明顯降溫,儘管明年內地消費將明顯反彈,潛在通脹風險仍可控。故此,在今年底明年初,國家

貨幣及財政政策在穩增長範疇可持續發力,締造新增的增長空間。

《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

 
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