【置理明言】曹德明：2022年美國加息事件簿
置理明言
日期：2022-12-21
更新時間：10:14:05
美聯儲年內最後一次議息會議結束，宣布加息0.5厘，聯邦基金利率由3.75厘至4厘，提升至介乎4.25厘至4.5厘，聯儲局年內已連續7次加息，共已加4.25厘。
回顧是次美國
加息周期，事件源於2020年3月份新冠疫情對全球經濟帶來重大衝擊，美聯儲宣布實施量化寬鬆貨幣政策（QE），推動美聯儲資產負債規模快速擴張，而是次量化寬鬆規模比以往更大更急。到2021年3月份，美國消費者物價指數（CPI）受多種因素影響而開始急速上漲，通脹壓力持續攀升，儘管通脹升溫，但美聯儲官員認為這只屬短暫現象，並認為未需要提早加息。到該年10月CPI已達到6.2%，美聯儲於該年11月份宣佈縮減購債規模。
今年2月份，疫情及外圍局勢對全球經濟造成重大困難以及不確定性，CPI繼續上漲並達到7.9%，美聯儲開始關注通脹風險，最終於3月份及5月份宣佈加息0.25厘及0.5厘，並停止增加購債。但美國通脹並未因是次加息而下跌，今年6月份攀升至9.1%創近41年新高，加上疫情以及外圍局勢緊張，對全球經濟造成重大困難以及不確定性，透過加強加息去抑壓高通脹是勢在必行，因此美聯儲於該月開始大手加息0.75厘，其後7月份、9月份及11月份亦繼續加息0.75厘。期間美聯儲主席鮑威爾於年度全球央行會議發表強硬的演說，對壓抑通脹的決心表現出「鷹派」強硬態度，並稱「高息會持續一段時間，以直到通脹受控」，並強調「歷史記錄強烈警告，不要過早放鬆政策」。
首階段4次連續大手加息後，11月份CPI連跌5個月報7.1％，低於市場預期。而美國財長耶倫早前表示，除非出現意外衝擊，美國通脹預計會在2023年大幅下降。現時進入第二階段開始放慢加息步伐，加息幅度收窄至0.5厘，但仍與通脹率目標2%仍有一段距離，加上中美貿易，俄烏問題及疫情等打擊全球經濟活動，為通脹帶來不確定性，筆者預料明年美國加息仍會持續以降低通脹為主，料明年聯邦基金利率仍有機會升至5厘半或以上水平。
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