陸羽仁 - 中國力谷內需抗西方衰退｜金融High Tea
Previous Next 日本推長債債息目標上限，出乎市場意料，日圓彈升，但對美股未有帶來太大衝擊，杜指上日結束連日跌勢升92點。隨著日本終結超低息時代，發達工業國家全部進入收水狀況，分析員對明年經
濟未敢樂觀，出現衰退的預期日益濃厚，中港兩地應對之法只有自求多福。
與美國經濟進一步分家
美國面對近40年來最高的通脹，今年經濟表現已算不錯，主要是就業情況仍能維持，但勞動成本上升，使聯邦儲備局擔心無法壓低物價，需要維持高息，最終要付出衰退作為代價，儲局估計明年美國只有0.5%增長。西方在能源成本急升下，問題已由經濟蔓延至社會，英國接二連三出現罷工，政府以強硬姿態應對。然而，這一浪罷工潮源頭不是工會貪得無厭要改善待遇，而是日常生活成本急增，打工仔要求維持兩餐一宿不致質素大跌，很有點迫上梁山味道。若通脹不降，情況不易改善，但若容許加薪，通脹可能又上，造成惡性循環，英國點頂落去？同樣情況開始在歐洲出現，市場擔心意大利等國家會再現債務危機，所以明年會是歐洲難捱的一年，甚至隨時重現多年前的歐洲債務危機。
財政惡化威脅歐洲，日本這次提高長債利息目標，同樣反映該國政府無法支持長期買債，當日資回流日本後，美債少了買家，也會令美國債息上升。內地近年對美債興趣下降，今年在美元上升下繼續減持，外國減少買美債，聯儲局量寬時可自己買番，但在沽債縮表時就會受影響，不能再買債頂債價。在這局面下，美國情況會比歐洲好些，但整體仍不樂觀。
大家樂股價再創一年高位
同美歐相比，內地財政政策空間比較大，首先是通脹未夠2%，必要時可以放水，另外是內地放開疫情後，消費和生產可能快速反彈。阿爺預計明年至少有5%增長，見到外圍隨時面臨衰退，不能倚賴出口維持增長，急急推出帶動內需計劃，估計往後就會有落實的具體細節公佈。如果西方出現衰退，中美經濟有可能進一步分家。
內地推動消費和內需，旅遊是其中一個環節，特首李家超北上，目標之一應該是爭取兩地通關，市場估計李特首和中央關係良好，開得口點都有點收穫，現在估明年1月可通關。個別通關概念股造好，大家樂（341）創出一年新高。大家樂管理層最近在電視解釋上半年業績盈喜，透露市場份額增多，即是大餅分到的份額增加。大家樂10月低位曾插穿9元，現今回升幅度接近60%，如果內地遊客增加，集團生意受惠有機會比其他連鎖集團，令股價跑贏大市。
內地通關消息不斷傳出，相關概念股向上，攜程（9961）升2.6%，報271.6元；同程旅行（780）升2.7%，報18.34元；復星旅遊文化（1992）升3.8%，報10.28元。本港上市的內地餐飲股亦造好，海底撈（6862）結束兩連跌，最高見20.15元，收報19.98元，升4%。九毛九（9922）收報19.34元，升3.4%。奈雪的茶（2150）收報6.86元，升3%。
中資電訊股造好，中電信（728）升5%，收報3.18元，聯通（762）升3%，收報4.63元，中移動（941）升0.8%，報51.3元。三大電訊運營商周二公佈11月營運數據，顯示中移動截至11月，5G套餐客戶數達5.95億戶。中電信期內移動用戶數達3.91億戶，當月淨增用戶60萬戶。聯通期內「大聯接」用戶累計達8.53億戶。
個別板塊支撐下恒指收升65點，報19160點。全日成交692億元，創兩個半月低。科指升28點報4024點，國指升27點，收報6500點。
陸羽仁
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