黃惠德 - 美貨幣政策以鄰為壑｜缸邊財話
Previous Next 美國聯儲局連續大幅加息擾亂全球金融市場秩序，已是全球學界普遍的共識，它給新興市場國家和發展中國家——尤其是最不發達國家帶來巨大衝擊。美國經濟政策對全球經濟的負面外溢效應不斷擴大，更進一步削弱世界經濟復甦
前景。國際貨幣基金組織近期發佈報告表示，受美國貨幣政策收緊和能源危機等因素推動，美元走強正給許多新興市場國家帶來嚴峻挑戰。2022年以來，美元兌一籃子貨幣匯率上漲8.4%，創7年來最大年度漲幅，美聯儲大幅加息導致一些經濟體貨幣大幅貶值，不少國家被迫跟隨美國加息步伐，全球經濟的不確定性不斷增加。
隨著美元利率上升，大量資本回流美國，新興市場國家和發展中國家資本外流加劇，陷入債務陷阱的風險正持續上升。摩根大通發佈的數據顯示，2022年前7個月，已有500億美元資金從新興市場國家的債券市場撤出。
經濟負面外溢效應不斷擴大
世界銀行發佈報告指出，利率上升和全球經濟增長放緩，可能使一些國家陷入債務危機，目前大約60%的最不發達國家處於債務危機的高風險或已經處於危機之中，一些新興市場國家目前處於經濟危機的臨界點，美元如果進一步升值，將是壓垮駱駝的最後一根稻草。
美國從美元的國際地位中獲得了過度特權，對全球經濟和金融體系擁有巨大的影響力和調控力，在當前世界經濟放緩的背景下，美國等主要發達經濟體更應充份評估其政策行為的負面溢出，採取負責任的經濟政策，推動多邊合作，履行其應有的國際義務和責任，而不是只顧一己之私、以鄰為壑。
美國《對話》雜誌網站就刊文警告稱，美聯儲大幅加息導致其他國家被迫面臨通脹壓力和貨幣貶值壓力，推高全球性經濟衰退的風險，而其他國家面臨的風險，也必將反噬美國自身。儘管美國財長耶倫承認發達國家的貨幣緊縮，可能會產生溢出效應，但美國至今也未採取任何負責任的舉措，充份反映出無論加息還是降息，美國都只考慮一己私利。
當前世界經濟增長前景面臨多重衝擊，美國沒有表現出大國應有的擔當，反而利用美元霸權對外輸出通脹，其密集加息行為引發國際市場動盪，經濟結構相對脆弱、深度依賴美元借貸和對外貿易的發展中國家，可能承受更嚴重的衝擊，全球有識之士正逐漸形成共識，就是美國推出相關決策時，應充份考慮其可能引發的連鎖反應，尤其是對包括非洲國家在內的發展中國家的衝擊；與此同時，發展中國家應推動更完善和有效的雙邊、多邊金融機制和貿易安排，努力降低美聯儲貨幣政策對自身帶來的影響。
黃惠德
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