選股情報 - 石鏡泉 2023年3月13日
《缸邊隨筆－石鏡泉》美銀行爆煲？
《缸邊隨筆－石鏡泉》美銀行爆煲？
《缸邊隨筆》上周五（１０日）有美非農數據，是十分重要的，但會明天（１４日）才講，
今天（１３日）會講的是個更重要的議題，是：美銀行爆煲？
美銀行爆煲，是會遲早出現的事，關鍵只在於是爆大煲定小煲，時間應是在未來１２個月內
。
美銀行爆煲是必然事時，美股爆煲也是遲早事，兩周前，在２月２７日筆者有文：「
Ｂｕｂｂｌｅ Ｓｙｍｍｅｔｒｙ」，較早前，在２月２２日筆者亦有文：「三月股災？」
此兩文的主線是：美儲局亂加息。在Ｂｕｂｂｌｅ Ｓｙｍｍｅｔｒｙ文最後一段如是說：
「今次標普的Ｂｕｂｂｌｅ Ｓｙｍｍｅｔｒｙ其成因是美息幾近零而起，隨著美息回升，如息
回升至２０２０年２０１７年水平時，美股應處何水平？上周五美２年期債息一度上見４﹒８厘
，是２００７年以來的最高水平。美息還會升多少？難說，因為美儲局如不搬龍門，硬堅持，硬
要將美通脹壓回至２％（這個又是另個發夢水平），則美股會在不斷的下跌。而上周美股則是近
兩個月以來表現最差的一周，看來美股的Ｂｕｂｂｌｅ Ｓｙｍｍｅｔｒｙ是愈來愈可成真了。
」
息升，會使借貸者承苦，有幾苦要看息升多少、有幾急，毫無疑問這年來的美儲局息升，是
多、是急，結果？
有研究，息升１厘，會使２５萬美國人減緩按揭買樓，因息升而不去按揭買樓，恭喜你，但
如已做按揭買樓後，而息升，則有關的按揭業主，是否苦了？苦到捱不了，就會斷供，那時就到
銀行苦了。銀行苦得多，就會有倒閉危機，這才是真正股災之因。
平時的跌百點、千點，是不足以成大災的，因為有人賣就有人買，有人辭官歸故里，有人漏
夜趕科場，市有波動，但無災。只有當萬人辭官，沒有人趕科場，即有沽家無買家，才會有災，
上周四（９日）一夜可跌６成，上周五又再一夜跌６成，兩夜就跌回到２０１４年股價，這種雷
曼式崩盤有沽家無買家，才可叫股災，而不是股跌。
為甚麼ＳＩＶＢ股價會勁跌？此銀行是專做初創企業借貸，數年前，息低，不少初創企業湧
現，創業者雄心萬丈，紛認為借大，擴大投資，加速研發，一到有掘金產品，企業股東就人人身
家億萬。銀行因息低，資金來源易亦樂意貸予這些雄心初創者。一如軟銀（Ｓｏｆｔ
Ｂａｎｋ），借錢╱投資於天才於微時，就可以發大達。
但當環球資本市場因美息上升，而使到錢不再平，資金來源不易時，就強如軟銀，也一樣陷
財困，不也要狂沽阿里巴巴（０９９８８）來籌錢？
上一兩周，美國的幣圈老大Ｓｉｌｖｅｒｇａｔｅ因資金鏈斷（原因多樣，不詳談）就帶來
這類銀行的股跌，其同類Ｓｉｇｎａｔｕｒｅ Ｂａｎｋ於上周四便急跌１０％，跟著又到
ＳＩＶＢ，於是整個美股中的金融板塊就急挫。
銀行╱金融股，是有不少相互借拆活動，只要一間有事，其他行家就會風聲鶴唳。將錢先收
回來，當然其中不乏「忠言進諫」呼籲有資金在這些可能有問題的銀行提回資金，這些「忠言」
不無道理：「將資金自可能有問題的銀行提回出來，你有乜損失！！！」的確無損失，但銀行就
一定有損失，擠提！！！而遲去提出資金者，亦極可能有損失。
一出現這個「擠提」現象，是很難謠言止於智者，因為人人都怕契弟走得麼。
突然間，美國市場是不乏這類「智者」、「忠言」，我就見過不下三個這些「英雄所見略同
」的報道，跟著又有另批陰謀論智者出來講，大家齊心，製造個小型金融危機，咁美儲局就要再
ＱＥ了！
信不信這個對美儲局逼宮的陰謀論由你，但一葉知秋，應考慮到不少初創企業的借貸或發債
都是在３至５年期的，三年、五年前當其舉債時，其利息成本可能是在一、兩厘，今時如要再滾
續債項，其息就要增至四、五厘，升幅逾倍，借唔借？唔借就還錢，如研究未有成，就投資泡湯
，如借，資金成本便高，尚可捱幾耐。如又摺埋，則美國經濟前景如何？
上周四，只有Ｓｉｌｖｅｒｇａｔｅ、ＳＩＶＢ、Ｓｉｇｎａｔｕｒｅ Ｂａｎｋ被沽。到
上周五，多了四間地區性銀行又被沽。事態嚴重了嗎？看Ｄ官員怎講就知。
美財長耶倫話，已早早將一些銀行列入監察名單。美國銀監更醒目到謂：一早話你哋知有危
機啦。
哈哈哈，點解出事前，美國傳媒無講嘅？Ｅｖｅｒｔｈｉｎｇ ｉｓ ｕｎｄｅｒ
ｃｏｎｔｒｏｌ。是官員們在爆煲後的安慰語，是真是假，你決定。
＊市場點反應？＊
１﹒走資，Ｄ錢走去買美政府債，故上周五美政府債息普跌。
２﹒賭你美儲局年底要減息２５點子，不是我說的是Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ出紅色
Ｂｒｅａｋｉｎｇ Ｎｅｗｓ說的，今次美銀行如真爆煲就算是只有雷曼的四分之一，你美儲局
能不減息救美金融業？要認清楚，美儲局是要服務於華爾街的安危，而不是服務於勞苦大眾的通
脹。《資深投資者 石鏡泉》
投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
各大銀行實時「定存息率大比拼」► 即睇
選股情報 - 石鏡泉 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk
