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2023年3月7日 星期二

魚樂無窮 - 唐牛 2023年3月7日

魚樂無窮 - 唐牛 2023年3月7日




新世界提出提升股東回報,不少分析指旗下K11商場有很大潛力分拆。

新世界發展(017)日前公佈中期業績,綜合收入上升13%至401.9億元,基本溢利則跌14%至33.6億元。「牛牛你搞邊科?無啦啦講幾百億市值嘅股份,有大茶飯乎?」睇通告係我每日必做的事情,今次新世界份成績表,從炒作角度出

發,業績是其次,最重要的訊息有兩個。

美股外幣即時報價 多國新聞任睇
第一,是集團重申「財務穩健,可預見的將來並沒有供股或配股計劃,亦沒有向股東集資的需要。」點解突然講呢樣嘢,一切因為領展(823)供股抽水引起,不在這裡elaborate。但從管理市場預期角度出發,新世界做對了,起碼大家唔會因為驚你抽水而沽貨,甚至會因為你唔使伸手提起興趣,做到保底效果。

第二,是集團希望「釋放個別業務的價值、明確旗下各公司的策略重心,及充份提升股東回報。」不少分析指出,分拆K11系列上市最能達到上述的目標,一來期內單計K11項目,收入仍有增長;二來全面通關後,大利零售業務,K11 MUSEA 2月人流及銷售額倍升;三來K11品牌越做越好(本人乃恒常消費者),分拆以釋放價值效益最大。從這個角度出發,集團另一公司新世界百貨(825)炒作憧憬爆曬燈。

倘變身K11 肯定升價十倍
新世界百貨於內地營運24家百貨公司及購物中心,覆蓋全中國13個主要地點,包括北京、上海、重慶、武漢、南京、天津、長沙、鄭州、煙台、瀋陽、蘭州、燕郊以及綿陽,概約總樓面面積為978,900平方米。睇本業,集團2020至2022年均錄得虧損,最新中期業績亦見紅,難有憧憬,不過,以「提升股東回報」層面睇,集團絕對有空間大改造。

如何改造?睇睇K11在內地商場的據點,包括廣州、上海、武漢、瀋陽、天津及寧波,不難發現部份地區與新世界百貨重疊。如果將新世界百貨旗下百貨或購物中心轉型為K11品牌,或者雙方加強合作,絕對有點石成金效果。

唔好忘記,新世界百貨數年前曾提出私有化,最終因為唔夠飛無功而回,足證新世界百貨在新世界眼中乃隱形寶藏,當時私有化作價2元,如今股價在上市低位不足1元徘徊,無論與當日私有化價,抑或最新每股NAV 2.37元比較,均屬蔗渣價錢燒鵝味道。惟上述所講的只是主觀意願,所以入場只宜小注兼有耐性,最好將持股擺埋一邊,然後有一日突然大升,就是最完美的結局了。

唐牛
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