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2023年3月15日 星期三

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2023年3月15日



陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2023年3月15日


溫和加息機率大
2023/03/15 08:56:43 網誌分類: 經濟
15 Mar
美股終於反彈。
美國最新通脹數據符合預期,聯儲局鷹派大幅加息機率減弱,加上投資者押注矽谷銀行倒閉後不大可能出現巨大的系統性風險,美國銀行股自多日暴跌後歷劫歸來,第一共和銀行強彈近 27%。

美股週二集體收漲。杜指收升336點,升1.1%,終結連續5個交易日的頹勢,標準普爾 500 指數走高近 1.7%。納斯達克綜合指數勁揚逾 2%,創 6 週來最佳單日漲幅,費城半導體指數飆升超過 3%。

市場最關心的通脹數據公佈,美國勞工部公佈數據顯示,美國2月CPI同比上升6.0%,預估為6.0%,前值為6.4%。6.0%漲幅是2021年9月以來的最小同比漲幅,這也是自2022年6月創出40年來峰值9.1%後連續8個月下降。

扣除能源及通膨後的核心 CPI 為年增率 5.5%,符合預期,月增 0.5%,略高於預期0.4%,前值為0.4%,達到5個月來的最高水平,表明過去一年的加息之後通脹仍然具有彈性。其中,住房指數是美國2月核心CPI月率漲幅的最大貢獻者,佔漲幅的70%以上。食品、娛樂、家居用品和運營指數也有所影響。

在聯儲局應對維持市場穩定和大力抗擊通脹的艱難平衡中,上週末突然爆發的矽谷銀行危機擾亂了貨幣政策前景。美國財政部長耶倫3月12日說,美國矽谷銀行破產關閉,其核心問題在於聯儲局持續上調利率,而非技術企業問題。過去一年,美聯儲連續八次加息,聯邦基金利率目標區間已升到4.5至4.75厘之間。

美國參議院銀行委員會主席布朗 (Sherrod Brown) 週二呼籲聯準會採取行動,實施更嚴格的監管並暫停加息。他將矽谷銀行暴雷事件歸咎於前總統特朗普 2018 年簽署生效的《經濟增長、放鬆監管和消費者保護法案》,該法案使得美國眾多小銀行豁免於嚴格的監管,並放鬆對大型銀行的監管規定。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,目前美聯儲陷入兩難的境地。如果不加息,可能會導致通脹在很長時間內維持高位,但如果繼續推進加息,則可能引發更多金融動蕩,火上加油。

目前而言,抗通脹依然很重要。聯儲局加息主要是為了抗通脹,美國的通脹率從最高9.5%已經降到6%,但核心通脹仍是5.5%, 距離聯儲局2%的目標還很遠,所以聯儲局還是比較鷹派,透露出繼續加息的信號。

市場預估3月還會加息。根據 CME 的 FedWatch 工具顯示,交易員預測 3 月加息 0.25的機率來 80%,不加息的機率只有20%。

其實市場已對加息預期大大降低。上週三,投資者仍押注美聯儲在3月會議上加息0.5厘的可能性高達80%。如今變成加息 0.25的機率是80%。

另外信用評級評級機構穆迪 (Moody) 將其對美國銀行系統的評級從「穩定」降為「負面」,主因是是矽谷銀行倒閉引發的擔憂持續蔓延,銀行業營運環境迅速惡化。

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