陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2023年3月15日
溫和加息機率大
2023/03/15 08:56:43 網誌分類: 經濟
15 Mar
美股終於反彈。
美國最新通脹數據符合預期，聯儲局鷹派大幅加息機率減弱，加上投資者押注矽谷銀行倒閉後不大可能出現巨大的系統性風險，美國銀行股自多日暴跌後歷劫歸來，第一共和銀行強彈近 27%。
美股週二集體收漲。杜指收升336點，升1.1%，終結連續5個交易日的頹勢，標準普爾 500 指數走高近 1.7%。納斯達克綜合指數勁揚逾 2%，創 6 週來最佳單日漲幅，費城半導體指數飆升超過 3%。
市場最關心的通脹數據公佈，美國勞工部公佈數據顯示，美國2月CPI同比上升6.0%，預估為6.0%，前值為6.4%。6.0%漲幅是2021年9月以來的最小同比漲幅，這也是自2022年6月創出40年來峰值9.1%後連續8個月下降。
扣除能源及通膨後的核心 CPI 為年增率 5.5%，符合預期，月增 0.5%，略高於預期0.4%，前值為0.4%，達到5個月來的最高水平，表明過去一年的加息之後通脹仍然具有彈性。其中，住房指數是美國2月核心CPI月率漲幅的最大貢獻者，佔漲幅的70%以上。食品、娛樂、家居用品和運營指數也有所影響。
在聯儲局應對維持市場穩定和大力抗擊通脹的艱難平衡中，上週末突然爆發的矽谷銀行危機擾亂了貨幣政策前景。美國財政部長耶倫3月12日說，美國矽谷銀行破產關閉，其核心問題在於聯儲局持續上調利率，而非技術企業問題。過去一年，美聯儲連續八次加息，聯邦基金利率目標區間已升到4.5至4.75厘之間。
美國參議院銀行委員會主席布朗 (Sherrod Brown) 週二呼籲聯準會採取行動，實施更嚴格的監管並暫停加息。他將矽谷銀行暴雷事件歸咎於前總統特朗普 2018 年簽署生效的《經濟增長、放鬆監管和消費者保護法案》，該法案使得美國眾多小銀行豁免於嚴格的監管，並放鬆對大型銀行的監管規定。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，目前美聯儲陷入兩難的境地。如果不加息，可能會導致通脹在很長時間內維持高位，但如果繼續推進加息，則可能引發更多金融動蕩，火上加油。
目前而言，抗通脹依然很重要。聯儲局加息主要是為了抗通脹，美國的通脹率從最高9.5%已經降到6%，但核心通脹仍是5.5%， 距離聯儲局2%的目標還很遠，所以聯儲局還是比較鷹派，透露出繼續加息的信號。
市場預估3月還會加息。根據 CME 的 FedWatch 工具顯示，交易員預測 3 月加息 0.25的機率來 80%，不加息的機率只有20%。
其實市場已對加息預期大大降低。上週三，投資者仍押注美聯儲在3月會議上加息0.5厘的可能性高達80%。如今變成加息 0.25的機率是80%。
另外信用評級評級機構穆迪 (Moody) 將其對美國銀行系統的評級從「穩定」降為「負面」，主因是是矽谷銀行倒閉引發的擔憂持續蔓延，銀行業營運環境迅速惡化。
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