中國經濟增速繼領跑全球
2023/04/12 07:26:42 網誌分類: 經濟
12 Apr
市場等待即將出爐重要通脹數據，以判斷經濟狀況與聯儲局的貨幣政策方向，美股三大指數收市升跌不一。
週二杜指升98點，收33684點，升幅0.3%；標普500指數接近平手離場，收報4108
點；納指跌0.4%，收12031點。
成長股是昨日壓住大市的主力，標普500指數科技和通訊板塊分別跌1%和0.4%，其餘九個板塊全部收高，表現較好的是能源和金融板塊，齊升0.9%。FAAMGN幾大美國科技龍頭股全部下跌，其中亞馬遜跌2.2%，微軟跌2.3%，係昨日表現最差的杜指成份股。杜指表現最好的成份股係工業股Caterpillar，升2.4%，排第二是3M，升1.8%。
今明兩日將公佈3月消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）等重要的通脹數據，這是聯儲局在5月3日召關議息會前最後的一組通脹數字以判斷其貨幣政策決定，投資者自然變得比較謹慎。
目前，市場普遍傾向聯儲局將在5月會議上繼續加息。而紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)昨日表示，近期的銀行業動盪並非由聯儲局激進加息造成的。他認為美國銀行體系總體是健康的，流動性充足，而矽谷銀行和標誌銀行（Signature Bank）問題性質特殊。他又話，至於壓抑通脹方面，聯儲局仍有更多工作要做，儘管銀行業動盪帶來不確定性，但他們不會改變方針。他重申，聯儲局在3月的經濟展望中已經表示，今年將再加息一次，然後暫停加息。當然，利率的調整，仍將取決於經濟狀況。如果通脹下降，聯儲局將需要降低利率。而Williams認為，通脹正在下降，但仍遠高於美聯儲2%的目標。通貨膨脹率仍然很高。他指出，雖然已見到通脹有放緩的跡象，部分核心服務通脹（不包括住房）尚未出現變化。 因此，要讓通脹率回到2%，我們的工作仍然有些困難。另外，聯儲局的資產負債表縮減計劃進展非常順利，短期內不需要調整。目前，聯儲局每月放出手上共950億美元MBS（抵押證券和美債）到市場，收回流動性。據美國利率期貨最新的交易數字，交易員目前賭聯儲局在5月會議上加息0.25厘的機會為64%，維持利率4.75厘至5厘區間的機會為36%。
雖然威廉姆斯力挺美國銀行業狀況良好，有銀行爆煲只是個別事件。但國際貨幣基金會（IMF）卻有不同看法，IMF在最新的4月《世界經濟展望報告》中，重新將今、明兩的全球增速預期各調降0.1個百分點至2.8%和2.9%，並強調全球經濟再次處於高度不確定的時刻。報告指出，全球經濟增長的下行風險占主導地位。伴隨全球經濟適應2020~2022年的衝擊和最近的金融部門動盪，許多不確定性給全球經濟中短期前景蒙上陰影。經濟衰退的擔憂日益突出，而對居高不下的通貨膨脹的擔憂依然存在。最近的銀行系統動盪將導致全球金融狀況比基準預測和替代預測中預期的更加急劇且持續的緊縮，進一步惡化商業和消費者信心。
額外的下行風險還包括，在私人和公共債務水準處於歷史高位的情況下，央行同步加息產生的收縮效應比預期更大；借貸成本上升和增長放緩相結合，可能會導致新興和發展中經濟體的系統性債務困境；通脹可能比預期的更頑固，並促使貨幣進一步緊縮，超過目前的預期；而烏克蘭局勢升級以及地緣經濟分裂，進一步阻礙應對經濟挑戰的多邊努力。IMF研究部門副主任Petya Koeva Brooks對記者說：更嚴峻的事實是「經濟增長的下行風險大幅增加」。
通脹方面，IMF預計，2023年全球整體通脹超過2022年水準的概率不到10%，2023年核心通脹超過2022年的概率略高，為30%。在勞動力市場仍然過熱的情況下，服務業的持續通脹可能會將今年的核心通脹推高至超過2022年的水準。
值得注意的是，IMF雖然調降全球經濟增速預期，但仍維持中國增速預期。中國經濟重啟及其影響是報告中也是為數不多的亮點之一。不過，預計其溢出效應或會略小於此前的預測。
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