缸邊隨筆 - 石鏡泉 2023年5月12日

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2023年5月12日


《缸邊隨筆－石鏡泉》ＣＰＩ　ＯＵＴ了？
《缸邊隨筆－石鏡泉》ＣＰＩ　ＯＵＴ了？
　　《缸邊隨筆》日前美國公布其４月ＣＰＩ，周前美國公布其４月非農職位增長，但兩者除了

是在公布前有些討論外，公布後已無熱議。在筆者言，這是必然之事，因筆者在４月１４日文已

提：《為何非農ＣＰＩ已ＯＵＴ》。
　
　　簡括言：非農職位增長將不熱熾，ＣＰＩ亦將逐步回落，兩者放緩，刺激不了美儲局去加息

。兩者在今年以後，都應續放緩，已不再成火藥庫。

　
　　非農職位增長會放緩，是因為加了這幾厘息，再加上美國銀行業爆煲，收緊了對商業及消費

者信貸後，美國經濟活動定必放緩。怎去擴充招聘人手，執笠者多，開業者少，無理由老闆會蠢

到白養人嘛！
　
　　至於ＣＰＩ會逐步回下，亦是必然。ＣＰＩ的升跌，是與去年同月對比，如果某物價於去年

勁升，今年再勁升的可能性便細。Ａ物去年由１００元升至２００元，增幅便是１００％，今年

就算價再升１００元，在高基數效應下，今年的增幅只為５０％而已！這就是筆者在去年７月

１５日為文指出，６月的《美９﹒１％　ＣＰＩ是頂？》之原因。今年３月２９日，在《沒有消

費就沒有通脹》一文中，更列出這年來美物價的變化。

　
　　２０２１年１１月與２０２２年１１月對比，學校用餐費用增加了２５４﹒１％，今年

２０２３年１１月，學校用餐費用會再增２５４﹒１％嗎？要達此增幅，學校用餐費用今年要增

４倍才可，天方夜譚了吧！因此今年６月之後的美ＣＰＩ，基本上是應趨下的，通脹趨下，你美

聯儲局有何原因去增息？
　
＊兩隻小醜牌可扭乾坤＊
　
　　要增息，尚有兩隻小醜牌可以扭乾坤，第一隻是原油價，組成美通脹有５個大項，這５大項

是：
　
　　住屋、二手車及貨車、各類電油、公共交通、公用燃氣，其他。這５大項，有３項：各類電

油、公共交通、公用燃氣，都是跟原油價有關。

　
　　這個原油價在整體的美ＣＰＩ組成中，是個活躍份子，是可以時大升時大跌。亦由於原油（

即能源）是今時生活中的重要支柱，有統計，原油價佔美物價組成的六成，如餐廳、交通，就算

是電腦中心，能源是其重要成本之一，故能源價格高低，會牽扯美ＣＰＩ，如原油價升上８０元

、１００元，美ＣＰＩ便難跌下來了。
　
　　至於另一隻影響美通脹的小醜牌，下周談。《資深投資者　石鏡泉》

　　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）

　
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