《談國論企－黎偉成》服務建築業擴張力度略放緩
《談國論企－黎偉成》服務建築業擴張力度略放緩
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０２３年４月份即使環比回落，但仍保持明
顯擴張勢頭，確認結束由２０２１年９－１２月份收縮劣境；服務業及建築業皆保持擴張，相信
會在中國疫情防控取得重大
決定性勝利，和經濟社會全面恢復常態化運行，非製造業在境內的需
求日趨強烈支持和刺激，會有相對快速的發展和成長，較製造業所受出口新訂單等境外因素影響
較小。
＊疫情防控有重大決定性勝利會刺激內需＊
據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在２０２３年４月份環比回落
１﹒８個百分點，但仍然處於５６﹒４的高景氣水平，只是略低於３月份５８﹒２的接近６０的
「高位景氣區」水平，顯示所涉行業保持相對明顯的擴張和復甦；此與此項指數相對於２０２２
年１２月份僅達４１﹒６和環比大幅回落５﹒１個百分點，跌至４０的邊沿，表現肯定不可同日
而語。
先談（甲）服務業的經營情況：（一）商務活動指數於２０２３年４月份達５５﹒１，環比
下跌１﹒８個百分點，跌幅較３個月份５６﹒９的１﹒３個百分點環比增長為大，結合２月份達
５５﹒６環比增１﹒６個百分點，而１月份升１４﹒６個百分點至５４，充分表明行業已納入相
對較快擴張軌道，有一點反覆，是完全可以接受的發展和變異。
服務業商業活動指數保持相對明顯改善，可從（二）國家統計局對服務業最新發展的闡述，
便見一斑：（１）「鐵路運輸、航空運輸、住宿、電信廣播電視及衛星傳輸服務、文化體育娛樂
的商務活動指數，皆在６０以上高位景氣區」，以「６０以上的高倍景氣區」擴張，已為１－４
月份即連續四個月的表現，較２０２２年１２月份所指的「５２較景氣區」、１１月份的「５５
」，擴張力度要大得多。是為良好之態。
必須指出的，是：（１）零售業於４月份未有如３月份般再次回升至擴張行業的首位，但擴
張力度還是處於６０或以上的水平，表現算是相當不錯矣；尤其是４月份不是中國的傳統消費旺
月，而緊接著的５月份是「五一黃金周」才是零售業旺之所在。
至於鐵路、航空等三大運輸行業，亦保持快速擴張，人流和物流持續興旺，而道路運輸就因
零售擴張力度稍緩的影響。此是為經濟社會向好發展的堅實信號。電信廣播電視及衛星傳輸服務
快擴，速度高於互聯網軟件及信息技術，需求亦見強烈。
（２）低於臨界點的，為房地產和居民服務行業。要留意批發行業３月份業務未能擴張，但
４月份已回復擴張，可能未達６０，而批發業之擴張，預示零售會更快提升。
再看服務業的其他重要指標（三）新訂單亦明顯提升：分類指數於２０２３年４月份無疑環
比回茖２﹒１個百分點，但仍處５６﹒４的高景氣水平，只是未為３月份及２月份環比分別上升
３﹒８個百分點和３﹒１個百分點表現之佳，仍可以在相當程度顯示服務業近期的營運情況良好
。
問題是（四）產銷價格，由收縮轉擴張：（１）投入產品價格分類指數於是月份，環比增長
２﹒１個百分點，重返臨界點，使（２）銷售價格分類指數環比升２﹒８個百分點，至５０﹒１
，所擴溫和，是為良好的啟示，理由為市場的需求日趨強烈，始使價格走高，行業的競爭力仍然
相當強烈。
（五）服務業的２０２３年３月份的商務活動預期指數，環比回落０﹒９個百分點，仍踞
６２﹒３的「高位景氣區」。行業經營者俏看業務前景。
＊建築業商情新訂單環比跌惟預期指數升＊
再看（乙）建築業：商務活動指數於２０２３年４月份環比下跌１﹒７個百分點，仍處
６３﹒９的「高位景氣區」，相信這會是３月份環比飆升５﹒４個百分點至６５﹒６的一個異常
高增長後的一個合理調整，態佳也。此乃得到（Ａ）價格保持穩定的支持：投入產品價格分類指
數持平於是月份環比下跌６﹒３個百分點，而為的４８﹒１，乃收縮之象，唯是銷售價格分類指
數升０﹒６個百分點，處５１﹒５，同樣因市場需求強烈衍生現象。
但建築業卻面對若幹問題困擾：（Ｂ）新訂單分類指數於２０２３年４月份環比跌３﹒３個
百分點至５３﹒５，而３月份僅達５０﹒２和環比大幅回落１１﹒９個百分點，２月份尚達
６２﹒１環比上升４﹒７個百分點。此顯最新兩個月接單情況不理想。
唯是（Ｃ）建築業的商務活動預期指數，在４月份達６４﹒１，環比上升０﹒４個百分點，
又是一個良性啟示也。
中共中央政治局於４月２８日召開的會議，對疫情防控的最新評語為「取得重大決定性勝利
」，是相當重大的肯定，而這使「經濟社會全面恢復常態化運行」，而經濟發展呈現回升向好態
勢，和經濟運行實現良好開局，要堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理想
，加快構建新發展格局，全面深化改革開放。此對製造業、服務業、建築業的未來發展皆有利好
影響和刺激。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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