《談國論企－黎偉成》出口５月份略減前景難樂觀
《談國論企－黎偉成》出口５月份略減前景難樂觀
《談國論企》中國的出口額在２０２３年５月份同比出現收縮，明顯扭轉４月份保持雙位數
增長良性勢頭，很主要受到勞工密集的加工貿易負增長，和輸出到美國市場商品更有明顯減少等
拖累，而製造業出口新訂單
於５及４月份持續收縮，相信中國商品外銷前景難以樂觀。但進口反
而由上月之跌轉升，似意味內需略見升溫。中共中央政治局年初的會議指出要「恢復和擴大需求
是當前經濟持續回升向好的關鍵所在」，強化內需量與質，正好成為出口回落的一個補償，冀中
國經濟持續回復穩有進發展態勢。
＊對東盟歐盟出口穩增惟輸美商品持續縮減＊
來自中國海關總署發布的最新資料，中國的進出口於２０２３年５月份達３﹒４５萬億元（
人民幣．下同），同比僅增加０﹒５％（見表），相對於４月份３﹒４３萬億元所增的８﹒９％
，少增８﹒４個百分點，並使１－５月份累計１６﹒７７萬億元的升幅４﹒７％，較１－４月份
之數少增１﹒１個百分點，乃受出口貿易出現急轉直下劣況：於５月份僅有１﹒９５萬億元同比
減少０﹒８％，明確地扭轉４月份２﹒０２萬億元飆升１６﹒８％佳態，為相當嚴重的惡化；反
而進口於５月份達１﹒５萬億元同比上升２﹒３％，不延續４月份減少０﹒８％之態，頗有出人
意表之概。
出口增長明顯放緩，當然受到（一）若幹主要貿易夥伴的進口需求疲弱影響，特別是（１）
美國市場，疲態畢呈。中國對美國出口額於２０２３年１－５月份累計１﹒３８萬億元，同比減
少８﹒５％，而１－４月份及１－３月份分別下降７﹒５％及１０﹒４％形成一個下行的態勢，
此亦使中美雙邊貿易總額１﹒８９萬億元同比要下跌５﹒５％，乃受困於（１）美國經濟發展差
勁，國內生產總值ＧＤＰ於２０２３年一季度僅升１﹒１％，最新數據更顯當地消費信心轉差；
和（２）中國輸美商品續受不合法的單方強行加徵關稅影響，和近美方更單邊禁止美企對華輸出
芯片等，衝擊不輕。
另兩個主要貿易夥伴的雙邊貿易發展，存若幹隱憂，如（２）中國對東盟的出口，於
２０２３年１－５月份累計達１﹒５６萬億元，同比增長１６﹒４％，卻明顯低１－４月份的
２４﹒１％升幅，有逐月減少趨向。和（３）對歐盟的出口期內累計達１﹒４８萬億元同比上升
２﹒４％，低於１－４月份的３﹒２％，但較１－３月份僅升０﹒３％和１－２月份跌５％，尚
可。
不可忽視的還有（二）中國的加工貿易的出口，於２０２３年１－５月份累計僅１﹒９６萬
億元，同比減少５﹒１％，相比１－４月份１﹒５７萬億元的４﹒７％跌幅加大０﹒４個百分點
，反映出相關產品的外銷在５月份的情況較４月更差。加工貿易與勞工密集類的產品有關，紡織
品等的出口期內皆減，意味海外市場的民生用品需求不斷轉弱。
我審慎看中國的以出口為主的外貿前景，乃因（三）製造業採購經理指數ＰＭＩ中的出口新
訂單，於５月份的表現相當差勁：分類指數４７﹒２，環比回落０﹒４個百分點，４月份更大跌
２﹒８個百分點至僅４７﹒６。出口新訂單明顯收縮的情況，相信會持續，暫難再度擴張的可能
性，此使中國的出口前景蒙上陰影。
＊機電產品出口穩定上升佔比擴大啟示佳＊
從（四）多個能源資源項目的進口狀況，亦有逐步溫和放緩傾向。其中（ｉ）煤的進口量於
２０２３年１－５月達１﹒８２億噸，同比升８９﹒６％，而１－４月份的升幅為８８﹒８％；
每噸均價８９７﹒５元，同比減１１﹒８％。（ｉｉ）鐵礦砂，進口量於２０２３年１－５月達
１﹒８億噸，同比升７﹒７％，升幅低於１－４月份的８﹒６％；每噸均價７９１﹒５元，同比
減４﹒５％。
＊資本貨品出口快增佔比高進口能源回升＊
至於（ｉｉｉ）原油，進口均價每噸於前５月份達４０２９﹒１元同比下降１１﹒３％，較
１－４月的８﹒９％跌幅擴大個百份２﹒４點，促使進口量２﹒３億噸提升６﹒２％。更為突出
的是（ｉｖ）成品油，平均每噸進口價４０６８﹒８元同比大幅下挫２１﹒１％，促進口量於１
－４５月份累計達１８００﹒３萬噸，飆升７８﹒８％之普。
重要的利好因素有（五）中國的出口商品結構和素質，有不斷的提升和改善：以資本密集
Ｃａｐｉｔａｌ ｉｎｔｅｎｓｉｖｅ為主的「一般貿易」，於２０２３年１－５月份進出口達
１１。萬億元，同比增加７％，並於２０２３年整體出口１６﹒７７萬億元佔比６５﹒６％，比
２０２２年同期高１﹒４個百分點。中國出口的機電產品於前５個月累計達５﹒５７億元同比增
長９﹒５％，佔整體出口貿易５７﹒９％，其中汽車出口２６６１﹒３億元同比飆升１﹒２４倍
。
在美國以至世界經濟放緩，甚至有可能走向衰退劣境底下，中國的進出口貿易近期的表現，
堪稱尚相當理想，是為難得成績。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
中國進出口貿易數據
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進出口 出口 進口
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２０２３年
５月份 ３﹒４５萬 ＋０﹒５％ １﹒９５萬 －０﹒８％ １﹒５萬 ＋２﹒３％
４月份 ３﹒４３萬 ＋８﹒９％ ２﹒０２萬 ＋１６﹒８％ １﹒４１萬 －０﹒８％
３月份 ３﹒０９萬 ＋１５﹒５％ ２﹒１５萬 ＋２３﹒４％ １﹒５５萬 ＋６﹒１％
１－２月份６﹒１８萬 －０﹒８％ ３﹒５萬 ＋０﹒９％ ２﹒１８萬 －２﹒９％
２０２２年
１２月份 ３﹒７７萬 ＋０﹒６％ ２﹒１６萬 －０﹒５％ １﹒６萬 ＋２﹒２％
１１月份 ３﹒７２萬 ＋０﹒０％ ２﹒１３萬 ＋１﹒９１％ １﹒６萬 ＋１﹒８４％
１０月份 ３﹒８１萬 ＋６﹒９％ ２﹒０７萬 ＋７﹒０％ １﹒４８萬 ＋６﹒８％
９月份 ３﹒８１萬 ＋８﹒３％ ２﹒１９萬 ＋１０﹒７％ １﹒６２萬 ＋５﹒２％
８月份 ３﹒７１萬 ＋８﹒６％ ２﹒１２萬 ＋１１﹒８％ １﹒５９萬 ＋４﹒６％
７月份 ３﹒８１萬 ＋１６﹒６％ ２﹒２５萬 ＋２３﹒９％ １﹒５６萬 ＋７﹒４％
６月份 ３﹒７６萬 ＋１４﹒３％ ２﹒２１萬 ＋２２﹒０％ １﹒５５萬 ＋４﹒８％
５月份 ３﹒４５萬 ＋９﹒６％ １﹒９８萬 ＋１５﹒３％ １﹒４７萬 ＋２﹒８％
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計算單位：億元人民幣
資料來源：中國海關總署
整理：黎偉成
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