《師傅教路－黃瑋傑》中國中免受惠消費復甦，銷售穩步增長
《師傅教路－黃瑋傑》中國中免受惠消費復甦，銷售穩步增長
《師傅教路》中國中免（０１８８０）發布了２０２３年半年度業績快報，受惠消費復甦和
出入境政策放開，集團銷售實現穩步增長，上半年實現營業收入３５８﹒５８億元人民幣，同比
增
長２９﹒６８％；股東應佔淨利潤為３８﹒６４億元，同比輕微下降１﹒８７％。集團更加重
視利潤與規模的平衡，主營業務毛利率穩步提升，今年上半年較去年下半年環比提升７﹒８１個
百分點，其中第二季度較第一季度環比提升３﹒６７個百分點。
＊持續優化布局，推進海外項目拓展＊
集團持續優化布局，在口岸渠道方面，去年成功中標杭州蕭山機場Ｔ４航站樓、成都雙流機
場、徐州觀音機場Ｔ１航站樓、廣西東興口岸（二橋綜合服務區）、上海港國際客運站等免稅店
經營權，進一步鞏固集團在國內大中型機場及口岸的渠道優勢。在市內店渠道方面，集團密切關
注市內店政策動態，積極開展市內免稅項目調查和研究，持續推進重點城市市內店的調研、選址
及簽約工作。在海外渠道方面，集團有序推進海外項目拓展及免稅經營權投標工作，去年新增
ＤＵＴＹ ＺＥＲＯ銅鑼灣店和中環店２家香港零售網點，並且中標中船嘉年華「地中海」號郵
輪免稅店經營權和中船旗下ＮＢ１５０８郵輪免稅店經營權。另一方面，柬中免取得重大政策突
破，柬埔寨國人不出境即可在柬中免三家市內免稅店購買免稅商品，為未來免稅業務提供了發展
空間。集團亦著力提升線上業務布局，線上平台的品類品牌持續豐富，中免會員總數於去年底突
破２６００萬。
＊深耕海南市場，重點項目穩步推進＊
集團持續深耕海南市場，重點項目及工程建設穩步推進。去年１０月下旬，世界最大的單體
免稅店海口國際免稅城正式開業，吸引了超過８００個國際國內知名品牌入駐，成為新的業務增
長點。此外，集團又與太古地產聯合取得三亞海棠灣地產項目，合力打造高端旅遊零售綜合體，
而海南國際物流中心二期項目已提前實現完工交付，將進一步提高集團在海南市場的商品豐富度
及物流配送效率。建議買入價１０９元，目標１２２元，止蝕位１０３元。《輝立證券董事 黃
瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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