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2023年8月21日 星期一

何車評股 - 何車 2023年8月21日

何車評股 - 何車 2023年8月21日


【何車股評】何車:易鑫估值超低
何車股評
日期:2023-08-21
更新時間:10:21:00
騰訊(700)旗下的易鑫集團(2858,市值51.5億元),上周四晚中期優績見光,上周五股價未有跟隨大市下跌,原地企於0.79元。

1)易鑫在國內經營汽車交易平台、汽車融資等,2017年上市

,IPO價7.7元,歷史高價10.28元,最高市達900億元,現在只餘6%。

騰訊2020年以1.909元收購,但保留上市地位,現持53.88%,京東(9618)持15.99%,黑馬基金(Hammer,新世界發展(017)鄭志剛是股東)持9.2%。上市初期免不了燒錢,去年起受惠於政府措施提振新車及二手車行業,電動車銷售強強,進入佳境。

2)2022財年(12月年結),易鑫股東應佔純利3.71億元人幣,狂飆11.8倍。去年非公認會計準則經調整純利為6.88億元人幣,增幅152%。

3)易鑫上周五宣布今年中績,極具盈喜條件而無績前發出盈喜。上半年營收28.44億元人幣,按年增12%;股東應佔盈利2.66億元人幣,按年激增115%;經調整純利4.13盈利4.人幣,按年增25%。

PB僅0.3倍
下半年,易鑫盈利料不遜上半年,全年股東應佔盈利5.4億元人幣,增幅46%;經調整純利預測8.4億元人幣(EPS 0.129元人幣),增幅22%,預測PE 5.7倍。PB僅0.30倍,尤其吸引。

汽車之家(2518)經營汽車綫上服務平台,今年上半年經調整純利9.1億元人幣,按年增21%,預測全年賺26.4億元人幣(EPS 5.37元人幣),增幅22%,PE 10.9倍、PB 1.03 倍,易鑫便宜得多。

估值全球同業中最吸引
4)汽車市場龐大,全球汽車服務 / 融資股份頗多,易鑫是估值最吸引的。以下是相關股份今年估值比拼:

.易鑫:PE 5.7倍、PB 0.30倍;
.International Money Express(美:IMXI):PE 9.2倍、PE 4.38倍;

.汽車之家:PE 10.9倍、PB 1.03倍;
.Mahindra & Mahindra(印度:MMFS):PE 14.2倍、PB 1.74倍;

.Muangthai Capital(泰:MTC):PE 16.5倍、PB 2.46倍;CarGurus(美:CAR):PE 16.9倍、PB 2.83倍;

.Sundaram Finance(印度:SUF):PE 21.1倍、PB 2.55倍;

.Auto Trader(英:AUTO):PE 21.5倍、PB 9.76倍;
.Carsales(澳洲:CAR):PE 32.1倍、PB 3.31倍;
易鑫現價0.79元,估值超低,目標1.6元,潛在升幅100%,折合PB仍僅0.60倍。國泰君安(上周五)睇1.82元,花旗(3月)睇2.2元。騰訊一家二手車銷售平台股「北京淘車平台」,據報計劃上市,一旦落實,PB不可能低於0.60倍!

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