《真知灼見－溫灼培》美匯破１０６阻力非無因
《真知灼見－溫灼培》美匯破１０６阻力非無因
《真知灼見》昨晚（２５日）芝加哥地區聯儲局局長古爾斯比指，美國聯儲局現階段不應再
辯論還要加息多少，相反應集中究竟息率在高位置還要維持多久。此話一出，對美國短年期債息
影響不大，但對長年期債息，
尤其是１０年期及３０年期債息卻帶來顯著的推升作用。美國１０
年期及３０年期債息今早於亞洲市場分別報４﹒５４７７％及４﹒６６２５％，是近１６年及
１３年高位。
＊日央行不幹預 降對美元強勢威脅＊
另邊廂，受美國１０年期債息上升及日本同年期債息差距擴大影響，日圓匯價昨天出現顯著
下跌，今早於亞洲市場跌至１４８﹒７４兌１美元水平。對於日圓近期弱勢，日本央行的反應卻
是要繼續走寬鬆貨幣政策路線，這無疑使炒家更肆無忌憚去沽日圓。日本央行行長直田和男周一
重申，現階段未能確定日本企業會否繼續加薪予工人及有否能力把價格提升，所以不能就此放棄
寬鬆貨幣政策以扶助經濟。與此同時，日央行亦沒有再讓日本１０年期債息進一步上升，去增加
日圓吸引力以捍衛日圓匯價，只保持１０年期債息於０﹒７５％水平以下，這更給予炒家信心去
沽空日圓。回顧去年１０月，日央行曾於１４８至１５０兌１美元位置大舉拋售美債美元，以對
日圓弱勢作出幹預。最終不單支撐了日圓匯價，更把美元從高位推了下來。但很明顯，現今日圓
已跌至靠近１４９兌１美元，但日央行對日圓的取態卻與去年完全不同。這使我們必須對日圓後
向有所警惕。而當美元失去日央行隨時幹預所可能對其帶來的威脅下，加上技術上美匯現已突破
１０６指數點，提防美元將展現進一步升勢。
＊數字顯示炒家轉看強美元＊
最後，據美國商品期貨交易委員會數字顯示，截至９月１９日的一星期，於芝加哥期貨市場
上買賣的外匯期貨中，美元自２０２２年１１月以來終於出現了首個淨持倉金額數字，金額雖不
多，只有３３億美元，但是一個象徵的轉變。換言之，從去年底沽空美元的炒家普遍已轉向看好
美元。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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