勁一專欄 - 聶sir 2023年9月26日
技術分析第三象限 陰陽燭圖不能被替代
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今日進入技術分析的四個象限（筆者稱為「股圖四象」）之三，就是「陰陽燭圖」，之前已探討首兩個象限，就是「價量關係」和「技術指標」。
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論到陰陽燭圖，會蓋覆兩大形態，分別是轉向形態和整固形態。於兩大形態上，又按涉及陰陽燭的數目，細分為五個層面的作解說。
於轉向形態，分為一枝、兩枝，以及三枝或以上的「陰陽燭」形態；於整固形態則細分兩種，不會有一支陰陽燭的陰陽燭，只有兩支，以及三支或以上的。
早於十八世紀應用
論到陰陽燭圖，誠如技術分析系列撰文開初表示，早於18世紀（追溯至公元1750年），日本江戶時代開始使用。
據說陰陽燭（又名「K線」）由當時的白米商人本間宗久所發明，用來記錄每日的米市價格行情，預測白米供求變化及價格走勢。
陰陽燭的分析技巧及至1989年，才被西方投資界所留意，事隔近240年，當年12月美國人Steve Nison發表首篇關於陰陽燭的文章，內容表示陰陽燭的原理簡單易明，而各種陰陽燭形態的名稱，亦見生動貼切，予人深刻印象，配合Steve Nison其後著書細說陰陽燭。由於英文的普及，不久陰陽燭應用，便於西方投資界廣泛應用至今。
不過，先在探討「陰陽燭圖」之前，讓讀者留意此法的不足之處，由於每支陰陽燭都是一個時段（分鐘、小時、日、週、月、季，以及年）內的金融資產價格走勢，可理解為以「價」的呈現為重心。
相對已討論的兩個象限「價量關係」和「技術指標」，缺乏「量」（成交量）的數據，應用者只能透過陰陽燭的形狀，嘗試揣摩當時「量」的走勢。故此若要得到較全面的技術分析，於陰陽燭圖之上，可考慮配合成交量圖表，或是上述的「價量關係」和「技術指標」結合應用。
陰陽燭顧名思義指向兩個大類別，就是「陰燭」和「陽燭」，前者代表開市價高於收市價；後者則相反，代表收市價高於開市價。
簡單以日為單位，陰陽燭於股票日線圖呈現的每支陰陽燭，反映日內的股價表現，若以開市價為起點，「陰燭」表示當日股價在「低走」；「陽燭」表示「高走」。
就一支陰陽燭來說，並無反映當日之前的股價表現，這跟「技術指標」有顯著分別。
以移動平均線（MA）為例，就算只是兩天的平均線，也涉及當日和之前一個交易日的股價數據。故此在「量」的數據外，投資者也不宜期望透過「陰陽燭圖」，參考昔日的股價趨勢變化。
換言之，以陰陽燭圖進行技術分析，是有別於「價量關係」和「技術指標」的，是從另一角度來預測未來股價走勢，這正是陰陽燭圖不能被其他分析方法替代的魅力所在！
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撰文：經一編輯部圖片來源：資料圖片
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