拉闊投資 - 小勇哥 2023年9月7日
市場傳聞中央將將取消一線城市內非核心區的限購令，又會取消新樓限價令。
踏入下半年，中國經濟政策主基調轉為穩增長。現時經濟增長主引擎仍是消費，出行、觀看電影及演出是過去兩個月暑期的熱門消費場景。自8月初中央推出恢復和擴大消費20條措施，地方政府紛紛推出促消費政策，主要涉及旅遊、汽車、餐飲等。
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不過，單靠消費不能抵銷出口萎縮的影響。早前打壓民企及房地產的政策近期大幅取消或轉為利好，特別是房地産政策在全國各地均出現大變。昨日人民日報旗下《證券時報》發表文章呼籲，非一線城市可以借鑑瀋陽市因城施策，盡快取消樓市限購、限售等政策。文章直指，這些限制性政策「繼續執行已不合時宜」。
中金等一眾內地券商紛紛唱好內房股，昨日港股首20大升幅個股中，16隻是內房股，升幅榜首是億達中國（3639）單日升320%，但成交只有423萬元。恒大（3333）、融創（1918）、世茂（813）及碧桂園（2007）升幅分別為83%、68%、53%及21%，4股成交額均數以億計，其中碧桂園及融創達28億及26億元。
新樓限價令取消難度高
市場傳聞中央將將取消一線城市內非核心區的限購令，又會取消新樓限價令，小勇相信，前者取消機會大，但很者容許地產商減價則並不容易，因為對金融體系可能帶來嚴重衝擊。不過，不准減價賣樓難以改善內房企業現金流。而且，減價有助吸引購買力進場，推高交易量。
小勇上次提到，恆指出現大陽燭可作入市短炒的信號，現時房地產政策友好化的憧憬仍有空間，新政效果證偽要等成交數據出籠，相信內房股仍是港股短期炒作的主題。
恒生指數上月跌至17573便反覆回升至18899點，萬九點前停步，未能一口氣補回下跌裂口，連跌兩日回到18400點水平附近。
今次熊市見底打破規律
上期文章提到，根據統計數據，恒指成立以來的10次熊市，以「兩腳」方式見底的共6次；以「一腳」方式見底的共3次，第10次熊市便是現時這一次。「一腳」方式見底的3次熊市跌幅都是較輕的，分別是35%、37%、45%。以「兩腳」方式見底的6次熊市全是跌幅超過50%。
今次自2021年2月以來的熊市跌幅達到53%，「兩腳」方式見底機會大。不過，6次「兩腳」見底的兩個低點的時間距離介乎22日至10個月。由於今次熊市第一個低點在去年10月底出現，到了上月底已是10個月的時距。上月最低點是17573。至於過去6次「兩腳」兩個低點的點數距離少於10%，如果以17573點計算，與第一個低點14597，相距點數幅度達20.4%。
無論如何，今次熊市「兩腳」方式見底已打破了過往模式。結果只有兩個：一是打破時間距離規律——超過10個月；另一是第二低點已見，但點數相距幅度打破10%以內的規律。小勇偏向相信今次見底模式屬前者，除非由今年1月高位22700伸延至今的下降軌被打破。
小勇哥
Yahoo Money Talk客席主持、投資達人
本欄隔周四刊出
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