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2023年11月1日 星期三

勁一專欄 - 龔成 2023年11月1日

勁一專欄 - 龔成 2023年11月1日


5,000倍回報的投資方法
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投資者投資的目的只有一個,就是賺錢!因此,在學習投資方法時,並不是要學所謂「專業」的、高深的、學術性的、或多人用的,而是要學最賺錢的。

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在投資市場中,投資方法可謂五花百門,而很多「專家」、股評人傳媒,都會教授各種投資方法及技巧,他們給人的感覺很

「專業」,但筆者常對這些方法有所保留。筆者並非說他們的方法有問題,只是筆者是個很現實的人,心中常有一個疑問:「若他們的方法可以賺大錢,他們應該已經致富了。」

(圖片來源:資料圖片)

投資世界沒有專家
筆者對「專業」的、動聽的沒有興趣,只對賺錢的方法有興趣。筆者認為要證明某種投資方法是否可行,最好就是以賺多少錢來證明,在投資世界裏沒有專家,只有贏家和輸家。筆者最關心的是,誰的方法能夠真正賺大錢,並且經過多年的考驗(包括經歷過多個經濟週期),仍能長期保持良好的賺錢紀錄,而他當然要是成功致富的人。

因此,要賺大錢,就要學大師級的投資方法(不要以為大師級的就一定困難;相反,很多大師級的方法都很簡單),例如「股神」畢菲特(Warren Buffett)、彼得•林區(Peter Lynch)、鄧普頓(John Templeton)、班傑明•葛拉漢(BenjaminGraham)、費雪(Philip A. Fisher)等(當然還有其他實力派的大師)。強烈建議讀者花時間研究一下大師們的投資方法,閱讀相關的書籍(市面上有很多),相比起每天看十份報紙、花時間聽「專家」的分析來得有用百倍。

符合低風險高回報原則
而當中最值得我們學習的一位大師,就是畢菲特,原因很簡單,因為他有錢!他是唯一單憑投資,能夠打入富豪榜十大的人,在白手興家的富豪中,單憑投資能致富的很少。畢菲特在投資市場經歷60年的考驗,單憑投資白手興家,成為全球第三的有錢人,足以證明他的投資方法並非空談,而是能夠真正致富。

畢菲特在上世紀50年代開始展開其投資事業,到1965年接管巴郡(Berkshire Hathaway,美股代號:BRK),並將巴郡改成投資公司,作為其投資旗艦。當年巴郡每股的股價約20美元,到了今天,每股的股價已超過50萬美元!創造5,000倍的投資回報,倘若當年投資了10,000元,到今天就會變成5,000萬元!

而最神奇的是,他的投資方法並不複雜,絕對以簡單為原則,他經常說他的投資方法,一般人都能夠掌握到。

另外,他的投資方法完全符合「低風險,高回報」的原則。畢菲特之所以能創造出5,000倍的超高回報,多年來都是憑一條簡單的投資理念,就是「用吸引的價格買入優質企業,並長期持有」。首先,他運用的是價值投資法,即是視買股票如買企業一樣,他會買入股價遠低於其價值的股票,就算他只買入小量股份,他也會視為收購整間企業來看待。

因此,他每次在投資前都會經過詳細研究,清楚了解該企業,不會購買不熟悉的企業;若無法了解該企業,寧可放棄機會。

等待吸引的機會出手
畢菲特不只視自己為投資者,亦同時視自己為企業經營者。另一個造就畢菲特超高回報的秘訣,就是耐性。畢菲特只會等到真正吸引的機會出現時才會出手,令到他面對極低的風險:例如市場非理性地下跌,又或一間優質企業面對短期的困難,都會引至股價大跌,這正是入貨的良機。

另一方面,他會非常有耐性地長期持股,因為長線而言,優質企業的價值會不斷上升(優質企業的增長往往以「乘」的速度增加,而股價亦會以「乘」的速度上升),他就是利用複利息原理的巨大威力,賺取極高回報,令財富以「乘」的形式不斷增加。畢菲特有很多股票都持有超過10年,他表示,就算股市關閉一、兩年也不在乎,若果持有的是非常優質的企業,他更會認為最佳的持有時間是「永遠」。

別被股市牽著鼻子走
由於畢菲特運用長線投資的策略,因此他不會在意股票市場的變化,他經常叫投資者要遠離股市,不要被股市牽著鼻子走。股票市場只是一個提供交易的地方,並無指標作用,更不用理會每天股市的升跌,同時他亦絕對不會投機。由於他遠離股市,往往能作出冷靜的決定,而他更經常利用市場的恐懼與貪婪,逆向操作來賺取巨大利潤。

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撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片
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