華能國際有望低位回升
華能國際有望低位回升
華能國際股價預期仍然有上升的空間。(網上圖片)
內地11月出口額上升0.5%，較市場所預期的倒退1.1%為佳，反映內地整體製造業有望好轉，對整電力需求有望回升，尤其是經過3年的新冠肺炎疫情後，在多個地區進行封城及限制生產，對電力需求一度作
出嚴重的影響，加上煤炭供應短缺，令到電力股的盈利曾一度受壓。不過，隨著內地經濟復常，以及外圍經濟有望在明年開始有減息的空間下，中國貨的出口增長相信得以持續回升，帶動內地電企有望從低位回升。
華能國際(902)於上周五以4.1元收市，全日上升0.04元或0.99%。集團過去5年的平均Beta值為0.66，系統性風險低於大市，主要是電企的風險通常較低。股價在52周最高位曾見5.28元，而最低位則曾見3.04元，股價於過去52周累計上升26.15%，股價表現跑贏標普500指數11.24%外，更跑贏國企指數的同期走勢，以現價4.1元計，華能國際電力股份的股價較50天線高出9.45%。不過，現價則較200天線低3.66%，反映短期股價雖然跑贏中期走勢，但仍未完全收復長期走勢。
市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長為230.9%，另外下一財年的盈利預測仍會增長 6.7%。集團之前的5年年複合盈利為倒退47.62%，之後的 5年年複合盈利增長為67.65%。華能國際電力股份過去一年的派息比率為0%，而集團今個財年未有派發股息，但預期在股價仍然有上升的空間，投資在華能國際的總回報仍然可觀。
以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約9.4倍，市場給予集團的預測市盈率為14倍，較追蹤市盈率為高。現價計市帳率則為0.43倍，估值非常低。若果以市場上12倍分析師所給予的目標價平均值4.81元計算，潛在上望空間有12%。
華能國際的機構投資者持股比率為38.17%，並於今年7月14日至12月08日期間的股價共錄得16.67%的跌幅。不過，期間曾一度出現較大的資流出，但在資金其後重新流入後，流走的資金逐步減少，最後共錄得-1.67億元的資金流，當中大戶佔其中的-0.76 億元，而散戶則佔當中的-0.91億元。在資金重新流入下，大戶投資者的坐貨比率已升上期間的最高水平10.93%。
股價於今年5月曾升上最高位見5.28元後見頂及回落，形成了一浪低於一浪，最低股價跌至3.22元後見底，而9天RSI則形成了一底高於一底的RSI牛背馳走勢，而且股價更持續作出反彈，上周已成功收復了整個跌浪總跌幅的38.2%回調幅度的反彈目標，投資者可以先在4.1元水平買入，上望4.5元，一旦失守11月27日低位3.77元則要先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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