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2024年1月17日 星期三

專家點評 - 陳樂怡 2024年1月17日

專家點評 - 陳樂怡 2024年1月17日


陳樂怡:手機設備股料受惠升級潮 陳樂怡


內地意外不減中期借貸便利(MLF)利率,反映考慮到銀行淨息差壓力,以至美國減息步伐未明朗。市場觀望內地今年財政及貨幣政策去向,但相信兩會前後才有消息。短期而言,港股交投縮減,港股通首兩周北向資金維持淨流出,南向資金則錄得輕微淨流入,資金流向不利

表現。港股續處於盈利下行周期,短線維持弱勢。短線策略上,關注農曆新年主題,包括出行、影視娛樂。

台灣的手機鏡頭製造商大立光電日前公布2023年第四季業績,受惠於產品組合提升,毛利率大幅改善至52.78%,並預計2024年首季可以維持在50%左右。市場估計與華為即將推出P70系列有關。大立光電前景展望引證手機產業鏈復甦,去庫存周期到達尾聲。高級手機市場先行回暖,再次加快規格升級,有利改善零部件平均售價,建議趁調整收集港股的舜宇光學(02382)及瑞聲科技(02018)

泡泡瑪特業務趨多元化
個股推介方面,內地玩具商泡泡瑪特(09992)第三季業績顯示內地市場客流回暖,以及存貨周轉加快,海外市場延續高速增長。海外利潤率及單店收入均高於國內,海外拓展有利於盈利表現。

該公司作為潮玩龍頭,料核心知識產權(IP)有助進一步推動用戶滲透率。新用戶持續增長,而且復購率亦維持高水平。公司業務逐步多元化,首個城市樂園去年9月開幕,料可增強客戶黏性,並刺激產品銷售。估值上,現價對應2024財年預測市盈率18.5倍,低於兩年平均值,向上阻力位23元,跌穿支持位17.5元止蝕。

信達國際研究部助理經理 陳樂怡(作者為註冊持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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