何車評股 - 何車 2024年4月25日

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【何車股評】何車：微博 現金高過公司市值
何車股評
日期：2024-04-25
更新時間：12:39:57

社交媒體股微博（9898，市值161億元），3月14晚派績表，及宣派特息每股0.82美元（6.42港元），相等於當時股價的8.4%，本月11日除特息，現價

66.3元，今年以來跌15%。
2023財年（12月年結）Q4，微博non-GAPP盈利5.98億元（賬目原為美元，概折港幣，下同），按年跌57%。2023全年non-GAPP盈利35.25億元（EPS 14.7元），跌17%。現價往績PE 4.5倍。

PE 4.2倍 PB 0.64倍
微博的收入主要來自廣告及營銷服務，去年營收138億元，按年微跌4%，2024財年預測回穩，non-GAPP盈利預測微升4% ，預測PE低至4.2倍。

去年底，微博每股NAV 109.6元，PB 0.67倍。除特息後NAV降至103.18元，PB僅0.64倍。

高息9.7厘
微博去年底手上現金淨額（包括存放於大股東新浪公司的38億元）、現金等價物，減去最近派特息後，高達166億元，已略高於公司市值。公司現金多，派發高息能力強。2023財年特息6.42元，減4%，2024財年估計至少可以維持，高息9.7厘以上。

微博大股東新浪公司，佔總股本37.33% ，其次阿里巴巴（9988）佔28.85%。阿里持股量並非幾個百分比，且微博股價太殘，阿里本身亦有廣告生意給予微博，阿里減持微博的機會不大。此外，微博股價若長期低殘，私有化可能性不容排除。母企新浪曾是上市公司，後私有化。

微博美國存託股（美：WB）2019年歷史高價121.35美元，現價8.13美元，由高位大瀉93%。港價66.3元，太殘，目標PE 6倍，已值95元，潛在升幅43%。建行（3月）睇113.1元，中金（3月）睇101元。

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