【筆者在100元已買入】Nvidia突破1000美元 現在答你應否追入︳李聲揚專欄
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完稿時Nvidia 剛公佈業績，再一次優於市場預期。盤後股價卒之突破1000元的心理關口。筆者在100元已買入，成功見證「10倍股」，可喜可賀。
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著實上次業績（2月）後，筆者也在Pat
reon寫到，800元水平值得買入。打後公司股價橫行了一排，基本上是任買。現在追入？當然風險大得多。但筆者相信，Nvidia的股價，中短期可以上望1200-1600元。中短期是多久？應該是兩三季吧。打後的事？再看。
循例快講一下數字：收入按年升了262%，市場預期是240%。更重要是毛利率升至驚人的78% — 所以每股盈利升至5.98元，按年增長超過600%。市場預期「只是」增長530%。
若果勉強要雞蛋剔骨頭的話，可以留意公司的收入增長，已經「放慢」。再對上一季是按年升265%，今次「只有」262%。不過，「放慢」是盡在市場預期中，公司也一早做好期望管理。關鍵是最終數字比預期好。
更重要的是，公司對下一季的業績指引，也是相當正面。Nvidia預期下季收入去到280億（美元，下同），不單是連續9季新高，此數字也代表收入按年增長，仍能達到107%！當然，收入增長肯定是進一步「放慢」，但還是那一句：此數字比市場預期的268億更好。這就已經足夠令股價破頂。
Nvidia的AI增長故事，已經連小學生都知道，不用筆者重覆。但然後呢？股價總不能無限上升。去到某個位置，還是要看估值。Nvidia剛剛一季的純利，達到150億。既然收入仍在增長，全年純利600億，應無難度。公司市值現在2.4萬億。所以「預期市盈率」，大約是40倍。40倍是平是貴？實在很難說，永遠沒有標準答案，但頗肯定並不是天價地貴。不少其他大型科技股，預期市盈率都去到近30倍。但Nvidia的收入增長是三位數，其他科企只是20-30%。
不少人認為市場只是「炒AI」，筆者並不同意。至少大家看到，Nvidia股價狂升背後，有極紥實的盈利基礎。2023年頭，股價才150元，現在是1000元，升了6倍多。但文初已經提到，公司最新的盈利，按年也升了超過6倍。所以才可以配得起高昂的市盈率。
問題當然是：之後呢？
首先，筆者提到股價可以「上望」1200-1600元。筆者一向不喜歡回答「睇幾多」之類的問題，皆因股價升起上來，完全可以脫離所有人想像力。若2023年頭，公司股價150元時，筆者告訴你「上望1000」，你一定以為只是嘩眾取寵。
可是，既然股價由筆者買入至今，已經升了10倍 — 為何不能再升10倍呢？為何筆者只是「上望」1200 – 1600元？
答案是因為市值。Nvidia已經是美國第三大市值的公司，現在市值2.4億。股價升到1200元，就大約是3萬億市值。這個市值並不太誇張，微軟和蘋果均先後曾經達到。作為近年全球最重要而又極賺錢的公司，Nvidia挑戰此市值，合理之極。進取一點，若股價升至1600元，則約相等於4萬億市值。這也不是太誇張，現在微軟市值已達到3.2萬億，未來幾季市場上會出現一間4萬億市值的企業，不算天馬行空的預測。而Nvidia是真命天子，也是相當合理的猜測。
不過即使股價真的升至1600元，也「只是」較現在升多60%。講真，並非極之吸引的投資。皆因這已經是相當樂觀的預測。筆者曾經在Patreon講過：「買股票至少望升一個開」。為何如此？就在Patreon詳細解釋
肯定的是，Nvidia並非今時今日才「出名」。筆者是科技門外漢，但在2017年都已經知道此公司。網上的各式專家，肯定比筆者更早。而當年Nvidia已經相當成功，相信不少人當年都炒過一轉。問題是，有多少人可以坐足10倍？
筆者不是自吹自擂，事實上有位Patreon讀者，就贏足30倍。但靠的是甚麼？
不是內幕消息。而是「耐性」。股神畢菲特說過：股市就是財富再分配，將金錢由無耐性的人，轉至有耐性的人口袋中。信耶？
圖片來源：資料圖片
勁一專欄 - 李聲揚 舊文
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