應該如何回應羅奇︳傅允軒專欄
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羅奇在數月前撰文提出的「香港玩完論」，引起一定程度的迴響。對於羅奇的論據，不少人出來反駁，但似乎都不著邊際。其實好簡單，單是羅奇直指港股逾20年原地踏步，以此作為支持香港玩完的第一大論點，本身就是十分低級的謬論，情況跟美國太空總署署長所指，月球背面永
遠陰暗一樣，荒謬程度教人難以置信。
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說羅奇這個論點是謬論，原因是衡量一個指數的表現，必須計及除息因素，才能反映真實情況，這是連散戶都知道的基本常識。
舉例說，甲地股市，20年前是10,000點，現在是14,000點，所有成分股在期間沒有派息，那其增長就是40%。
至於乙地股市，20年前也是10,000點起步，今天的指數是10,500點，表面上，只有5%的升幅，但原來期間成分股的派息，折合15,000點（如果自行製造以股代息，回報更高），那現價10,500點的乙地股市，跟14,000點的甲地股市相比，乙地的回報顯然較高。
港股回報不過不失
於是乎，羅奇說港股原地踏步這個論據，就很有問題，如果要計算港股在回歸後的回報，可參考在1999年掛牌至今的盈富基金（02800）期內的派息，才能認清真實情況。
撰文：經一編輯部圖片來源：資料圖片
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