地緣政局升溫帶動航運費 中遠海控受惠
地緣政局升溫帶動航運費 中遠海控受惠
航運費用上升，市場看好中遠海控今年及明年的整體航運收入會有明顯的增長。(資料圖片)
中遠海控(1919)是一家主要從事集裝箱航運及相關業務的內地企業，集團從事集裝箱航運、乾散貨航運、集裝箱碼頭管理及運營和集裝箱
租賃業務，並提供物流服務。其中，集裝箱航運部門從事跨太平洋、亞歐、亞洲區內和其他國際航線的貨物運輸業務。受到中東發生以色列與哈馬斯之間的戰爭令到整體航運費用上升，市場看好中遠海控今年及明年的整體航運收入會有明顯的增長。
中遠海控上一季度的營業額為 482.7億元人民幣，同比上升 1.9%，另外，環比上升 19.06%。期內最近一個季度毛利為93.61 億元人民幣，同比下跌 11.4%，不過，環比仍然上升 241.8%。毛利明顯倒退 11.4%的原因，主要是受到營業額增加1.9 %，但未能抵消營收成本增加5.8%。至於毛利率方面，上個季度為19.4%，較去年同比的22.3%下跌 2.9個百份點；至於環比而言，則增加12.6個百份點。至於集團剛過去的季度之 EBITDA 為88.17億元人民幣，同比減少了 9.61億元人民幣或 9.83%。環比增加了 61.15億元人民幣或 226.31%。集團最近一季度的營業收益(調整後)為 69.61億元人民幣，同比下降 11.81%。另外，至於集團最近一季度的股東淨收入為 67.55億元人民幣，同比下降 5.23%。因此，以季度業績來說，集團在過去一季度的同比增長較弱，但環比則長則明顯向好。
市場以13個財務模型來計算出中遠海控的合理目標價中位數為17.4元，較現價仍然有超過25%的上望潛力，市場對集團今個財年的全年盈利預測會增長為8%，另外，集團之前5年的年複合盈利為增長17.11%。以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約8.2倍，市場給予集團的預測市盈率為7.5倍，較追蹤市盈率為低，而市帳率則為0.94倍，整體估值仍然不算太高。
中遠海控股價於2021年7月至2022年3月期間曾兩次升抵17元水平後見頂，其後在失守20天線走勢後，便形成了一浪低於一浪走勢，最低曾跌至去年6月的6.8元，以及去年12月中的低位6.85元後終於能向上升破20天線外，9天RSI亦形成了一底高於一底走勢，股價已成功收復了整個跌浪總跌幅的38.2%及61.8%的反彈目標，因此，預期走勢可以作進一步的上升，並有機會最終收復所有的跌幅，重返之前17元。投資者可以在13.8元水平買入，上望17元，至於股價宜守穩在20天線之上，一旦失守的話，則最重要是先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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