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2024年11月18日 星期一

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年11月18日

鮮股落鑊 - 聞風至 2024年11月18日


聞風至 - 聯通增長勝同業值博 | 鮮股落鑊


市場正觀望特朗普重返白宮後所造成的影響,繼而決定最新投資布局,中國聯通(762)則在這段時間明顯跑出,上周錄得反彈近3.39%,跑贏大市表現,加上全周成交金額達22.84億元,按周多近66%,足證有資金趁低流入部署。

  調升派息比率是

近年中資電訊商的股價上升主要推動力,聯通是唯一一間未有明確表明未來派息的中資電訊商,股價表現卻跑贏中移動(941)和中電信(728)。今年以來,聯通累升36.9%、中電信累升18.98%、中移動累升8.87%。

4G設備生命周期提升

  其中一個主要原因是由於聯通純利增速較高,首3季純利按年錄升10%,而中移動及中電信則分別升5.1%及8.1%。另外,聯通早前公布,將4G無線相關設備的折舊年限由7年調整為10年。經測算,本次會計估計變更預計減少2024年度固定資產折舊額約11億至12億元人民幣。原因是公司已完成4G無線相關設備升級,4G設備仍有較長生命周期。

  4G及5G設備生命周期提升,亦代表中資電訊商未來投資壓力減少,也就是說,過去的大額投資可擁有更長「收成期」。

  近日有另一消息印證這個推想,據6G推進組組長中國信息通信研究院副院長王志勤表示,2025年6月份會啟動6G的技術標準研究,2025至2027年完成技術研究階段,2029年3月份完成第一個版本的技術規範;亦即是中資電訊商對6G的投資要到2029年才會開始,即尚有4年時間才需要加大資本開支,變相有更多閒餘資金可以用於派息回饋股東。

  聯通在2022年財年資本開支高達742億元(人民幣,下同),2023年略降至739億元,今年目標是控制在650億元內,按年減幅多達89億元。給大家一個概念,聯通去年派息每股0.3366元,即派發股息支出接近103億元,資本開支減少後,一年節省近90億元,若將當中一半用於減息,相信股東們亦會相當滿意。

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