中石油受惠油及氣價折扣
中石油受惠油及氣價折扣
中國石油昨以 5.86 港元收市，全日無升跌。(資料圖片)
近期，國際社會對俄羅斯實施新一輪的制裁，而中國石油(857)相信可以受益於俄羅斯及伊朗的制裁，預計將降低能源進口成本，並改善本地供應商的定價條件。按市場所預測，俄羅斯原油折扣
每增加2美元/桶，中石油的淨利潤可提升約1%；另外俄羅斯天然氣價格若下跌10%，則可以令到中石油的淨利潤增加約2%。此外，中石油近期宣布將西古爾納油田的產量目標提升至2035年達到每天120萬桶，顯示出其增產計劃的積極性。隨著中石油能在油價波動成功脫鈎，集團未來的前景預期不會受到油價的波動所影響，因此後市走勢仍然樂觀。
中國石油股份於2025年3月12日以5.86元收市，全日無升跌。集團過去5年的平均Beta值為0.7，系統性風險低於大市。52周最高位曾見8.6元，而最低位則曾見5.34元，股價於過去52周累計下跌 5.94%，由年初至今計算，股價表現跑輸標普500指數13.81%，以現價5.86元計，中國石油股份的股價較50天線低2.51%，另外現價亦較200天線低9.86%，估值不算太過偏離主要移動平均線，對估值較低的中石油有利好的推動作用。
以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率約6.2倍，市場給予集團的預測市盈率為7倍，較追蹤市盈率為高。主要是市場預期集團未來年的市盈率增長率達到4.6倍，而市賬率則為0.67倍，因此現水平的估值仍然偏低。另外，中國石油過去一年的派息比率為49.6%，而集團今個財年已派發0.45元人民幣的追蹤年股息，相等於7.68厘的追蹤年股息率，市場預期集團今年全年每股派0.48元人民幣，相等於8.2厘的預測股息率，較過去5年平均股息率7.09厘為高。
中國石油股份去年10月15日至今年3月12日期間的股價共錄3.38%的跌幅，主要是受到國際油價回落的拖累，不過在股價回落期間，反而共錄得29.75億元的資金流入，當中大戶佔其中的20.28 億元，而散戶則佔當中的9.45億元，大戶對比散戶的流入比率為2比1，反映大戶投資者的資金流仍然主導股份走勢。同期，大戶投資者的坐貨比率最高曾升上10.21%；而最低則跌至 -2.89%，而到3月12日當日則為1.4%，整體大戶坐貨率回升有助股價進一步推動向上。
現時市場上共有17位分析師對中國石油仍然有進行調研覆蓋，而預測的目標價由4元至10元不等，而目標價中位數則為7.87元，仍然較現價有34%的上升空間。投資者可以在5.8元水平買入，上望7.8元，只要股價不跌穿去年9月至12月期間多次回落至低位5.4元，暫時毋須沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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