中國人壽(02628)在2024年的財務表現可謂亮點紛呈，展現出強勁的增長勢頭與卓越的發展潛力。從整體財務數據來看，集團預計2024年歸屬於母公司股東的淨利潤將達到1023.68億元至1126.05億元(人民幣，下同)，同比增長約100%至120%，主要得益於多方面的出色表現。
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保險業務保持穩健發展態勢，投資收益大幅增長*
在保險業務方面，中國人壽保持了穩健的發展態勢。2024年1月至11月，集團累計原保險保費收入約為6443億元，同比增長4.8%。總保費達6082.51億元，同比增長5.1%，其中續期保費增長7.5%，新單保費也有0.4%的增長。特別值得一提的是，十年期及以上首年期交保費保持快速增長，佔首年期交保費的比重提升至46.43%，業務結構持續優化。此外，集團的營銷體系改革也初見成效，「種子計劃」在多個城市試點取得初步成果，個險渠道月人均首年期交保費同比上升17.7%，隊伍產能和質態不斷改善。
投資收益的大幅增長是中國人壽2024年財務表現的一大亮點。2024年前三季度，集團實現總投資收益2614.19億元，同口徑同比增長152.4%，總投資收益率達到5.38%。資本市場的回暖為集團提供了良好的投資環境，股票市場低位震盪後快速反彈，中國人壽把握市場機會，開展跨周期配置，持續推進權益投資結構優化，使得投資收益同比大幅提升。此外，大量權益投資計入交易性金融資產，公允價值變動損益由上年同期的-120.89億元大幅轉正為1476.55億元，對當期淨利潤影響較大。
*受惠新會計準則實施，去年前三季淨利潤大增194%*
新會計準則的實施也對中國人壽的財務表現產生了積極影響。集團在2024年起按照新保險合同準則和新金融工具準則規定進行調整，在可比口徑下，前三季度累計歸母淨利潤同比大增194.1%。這一變化不僅反映了集團財務數據的規範性和透明度進一步提高，也為集團的長期發展奠定了更為堅實的基礎。可考慮於15.80港元買入，上望18.20港元，跌穿14.80港元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
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投資心得 - 潘鐵珊 舊文
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