現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和65%，局勢則分別屬於中性和顯著向好。昨天（10日）收市時，恒指的業績市盈率為11.852倍，預期市盈率則為11.191倍，過去20年的平均業績市盈率則約為12.5倍。由此可見，恒指現水平的偏低幅度約為10.472%，大於美股
。此外，成分股上市公司本年度的預期平均盈利增長約為5.577%，代表各大證券商對企業盈利能力不寄予厚望。換而之，除非他們改變看法，或對下年度營運環境有很大的憧憬，恒指的中長期上升空間只屬有限。
另一方面，科指的業績市盈率為21.959倍，預期市盈率則為18.284倍。依此計算，成分股上市公司本年度的預期盈利增長平均約為16.736%，代表中長線投資者持有科技股較持有藍籌股更為上算。最後，港股短期已累積了很大的升幅，近日從高位回落的勢頭是否短期大型調整浪的序幕，大家應開始提防。雖然目前圖表形勢未有跡象顯示快將出現此情況，但投資氣候剛轉回不穩，投資者實應作好防範。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
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運籌帷幄 - 梁業豪 舊文
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