陳樂怡：阿里健康及平安好醫生看高一線 陳樂怡
內地國務院官員在北京調研生物醫藥產業時表示，要加大科技供給與政策支持，推動產業提質升級，研發更多優質新藥。他強調生物醫藥既是戰略新興產業，也關乎民生福祉，須加強原始創新、核心技術攻關，並以人工智能(AI)賦能發展。預計創新藥持續受到關注，
增長前景能見度增強。無論是創新藥、研發服務供應商，抑或是互聯網醫療平台，投資者均展現濃厚興趣。
個股方面，阿里健康(00241)截至今年3月底止第一季度收入按年增長13.2%至305.98億元人民幣，經調整盈利按年增長35.6%至19.5億元人民幣，表現符合預期。公司受惠於健康品牌商家廣告業務注入，醫藥電商平台業務強勁增長。醫藥自營業務亦穩健增長，每戶平均收入(ARPU)及活躍用戶雙雙增長。
近期同業平安好醫生(01833)公布上半年業績，勝市場預期。預計阿里健康經營指標好轉走勢與同業類近，而且隨著行業規範愈趨明朗，板塊估值有望進一步上調。市場預測公司2025至2028財年收入及經調整純利年複合增長為10%及18%，該股現價對應2026財年預測市盈率36倍，略高於過去兩年平均水平。建議候返回10天線約5.2港元收集，上望6元。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
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