陳鳳珠：內地保留政策空間以應對不確定性前景 陳鳳珠
內地第三季國內生產總值按年增長4.8%，增速較首季的5.4%及次季的5.2%有所放緩，至於首三季的經濟累計按年增長5.2%，增速較去年同期高0.4個百分點，預期全年經濟增速有望達到5%的目標。
今年首三季的全國固定資產投資按年下跌0
.5%，為5年來最低，並扭轉首8個月的0.5%升勢，其中房地產開發投資同比下降13.9%，跌幅較首8個月擴大1個百分點，當中住宅投資按年減少12.9%。期內新建商品銷售面積按年下跌5.5%，銷售額下降7.9%，反映內房市道仍然疲弱。
另外，首9個月的社會消費品零售總額按年增加4.5%，9月社會消費品零售總額同比增加3%，創10個月以來最慢增速，其中汽車以外的消費品零售總額按年上升3.2%。預期10月的國慶中秋黃金周假期及11月的「雙11」購物節將有助帶動零售銷售增長，因此第四季的社會消費品零售總額或會繼續造好。
至於首9個月的規模以上工業增加值按年上漲6.2%，其中9月工業增加值按年上升6.5%，高於市場預期，並創3個月新高。除此之外，今年首三季以美元計價的內地出口按年增長6.1%，進口下跌1.1%，期內對美國出口同比減少近17%，自美國進口按年下跌近12%。而9月份以美元計價的內地出口按年上升8.3%，為今年3月以來的最大單月升幅，進口同比增加7.4%，亦遠勝預期。不過，近日中美緊張關係升溫，海關總署表示中方對美國的反制措施為有必要的防禦行為，因此市場宜留意外圍的不確定因素或會影響內地的出入口數字。而第四季受惠聖誕節旺季，內地出口需求普遍會上升，但受到關稅戰及特別港務費的影響，今年進出口前景仍面臨壓力。
雖然內需及外貿均具挑戰，但內地10月份的貸款市場報價利率維持不變，為連續5個月持穩，反映人行保留貨幣政策空間以應對未來的不確定性，倘若美國聯儲局在今年餘下時間持續減息，料內地仍有機會於年底前調低利率，以支持實體經濟發展。
獨立股評人陳鳳珠
(筆者本人並沒有持有上述股票)
專家點評 - 陳鳳珠 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc
