速騰聚創為激光雷達業創新推手 未來成長可期
速騰聚創為激光雷達業創新推手 未來成長可期
速騰聚創是一家專注於人工智能驅動的機器人技術的內地企業。
速騰聚創(2498)是一家專注於人工智能驅動的機器人技術的內地企業，主要開發及生產激光雷達(LiDAR)產品，這是一種用於測距及環境感知
的感測器，主要廣泛應用於乘用車的先進駕駛輔助系統(ADAS)，並探索機器人及智能科技的機會。目前，集團的ADAS產品佔其總收入的約48%，而機器人業務的收入佔比則有所上升，顯示出增長潛力。集團的亮點在於其研發的AC產品系列，特別是即將發布的AC2，結合激光雷達、雙目結構光與IMU技術，提供高精度的視覺解決方案，推動各類3D應用場景。中短期內，隨著新產品的推出及與主要汽車製造商的合作，產品設計贏得的訂單增長將促進收入增長；長期來看，行業對於智能駕駛及機器人的需求增長，將進一步提升市場佔有率。速騰聚創的主要亮點在於其自研的SPAD-SoC芯片技術以及積極拓展的國際市場，未來可望因智能駕駛與機器人市場快速成長而受惠。
集團2024年淨虧損約4.82億元人民幣，較2023年收窄約20%，主要因毛利率提升至17.2%。而預期2025年三季度虧損0.51億元，毛利率達27.7%，連續六季度改善。另外，集團2024年的銷售及管理費用佔收入比率降至6.1%，顯示規模經濟效益，但研發費用高企更佔收入15%，反映集團的技術投資。而行業周期目前正處於上升階段，由於智能駕駛及自動化技術的需求不斷增長，激光雷達市場顯現出良好的增長潛力。然而，競爭愈發激烈，尤其是在價格及技術創新方面，眾多企業紛紛推出新產品以搶佔市場份額。此外，整體營運成本方面，隨著研發投入的增加及供應鏈成本的上升，企業需要在保持競爭力的同時控制成本，這對利潤率造成一定壓力。整體而言，雖然行業機遇與挑戰共存，但隨著技術的成熟及市場的擴展，未來仍然具有良好的發展潛力。
市場有多個看好速騰聚創的看好因素，首先，新產品的推出被視為重要的增長催化劑。例如，AC2產品系列的發布集成了先進的激光雷達、雙目RGB技術及IMU，旨在提高視覺感知的準確性和穩定性。該產品的技術優勢不僅增強了速騰聚創的市場競爭力，還開啟了對各類3D應用的廣泛應用，顯示出公司的創新能力。另外，集團與主要汽車製造商的合作為公司帶來了穩定的訂單基礎。隨著智能駕駛技術的普及，這些合作夥伴的需求不斷增加，將推動速騰聚創的業務增長。尤其是ADAS市場的需求增長，成為推動企業收入上升的重要因素。
隨著市場對機器人及自動化技術的重視，速騰聚創在機器人應用領域的潛力也開始顯現，比如機械人草坪修剪器的需求上升。公司對未來機器人市場的布局和技術突破，將帶來新的增長點。國際市場的拓展也被視為關鍵，速騰聚創在全球範圍內的戰略合作夥伴關係將促進其產品的市場滲透率，助力公司在全球市場的競爭地位進一步提升。這些多元化的增長因素均展示出速騰聚創未來的潛力和多樣化的發展路徑。
市場對速騰聚創的投資策略建議為「買入」。考慮到其持續增長的業務潛力及行業市場需求的快速擴張，預計未來的股價將有顯著上升空間。速騰聚創股價於去年9月由低位11.1元開始見底竹瀺後，股價反覆上升至今年2月高位53.5元後見頂，股價雖然曾一度回調至整個升浪總升幅的61.8%回調目標，4月低位見25.4元後曾一度反彈，並按回調幅度的61.8%作出反彈，不過，未能重返前前，並在46.5元再度見頂。經過近日回調後，股價本周跌返30元水平後回穩，而且隨著9天RSI出現底背馳下，相信股價可以見底。投資者可以在股價返回30.5元水平入場，預期股價短期反彈可以先行上試保歷加通道頂部約35.5元，只要股價未有跌穿主要支持29.5元，可以繼續持有。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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