星期一‧炒啲乜 - 鄺紫珊 2025年12月21日
鄺紫珊：白銀黃金明年走勢續樂觀 相關ETF值得考慮 鄺紫珊
今年以來，貴金屬如黃金、白銀等走勢淩厲，其中白銀的表現更是高踞首位。展望2026年，對白銀及黃金仍持續樂觀，可考慮將相關交易所買賣基金(ETF)加入配置中。為對抗投資的波動性，近年投資者已考慮黃金等貴金屬作避險投資工具。
以往不少投資者習慣以債券投資來分散或對沖股市風險，但由於股市與債市曾出現同升同跌的情況，讓債券的避險功能降低。相對黃金，由低關連度轉為負相關連，其對沖股市風險的效果明顯上升。
自2008年以來，各國央行一直增加黃金儲備，黃金已成為僅次於美元的第二大儲備資產，觀乎過往3年，金價不斷攀升，相信各國央行對黃金增持，也是金價上揚的原因之一，為金價提供有力的支撐。
展望黃金後市，需要留意黃金供需的結構性改變，多方面因素讓黃金後市可繼續留意。目前全球有多個地區面臨地緣政治衝突，加上美國總統特朗普提出關稅在內的多個法案及政策，加劇全球地緣政治動盪。另外，預計美國聯儲局至明年底仍有減息空間，美國貨幣政策已從緊縮走向寬鬆時代。受地緣政治風險影響，加上美國債務日益提高，各國央行已持續減低買債而轉向買入黃金，再加上部分國家已採取「去美元化」需求，故購入黃金已成投資常態。
至於白銀，預示白銀價格將持續飆升，全球現貨供應及存倉仍呈緊俏狀況。根據世界白銀協會最新報告，全球產業對白銀需求預計將進一步擴大，故投資者未來對白銀仍有投資需求。
不過需注意，今年以來，白銀與黃金表現均十分亮麗，短線飆升過後，價格波動程度將大增，需注意其調整的風險。
國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊
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