2026按息走勢如何？
2026按息走勢如何？
息率看似停滯，拆息仍有下調空間，實質上本港息率已提早返回中性偏低水平。(資料圖片)
上期提及減P周期完成，那麼按息還會再跌嗎？本港按息除了受最優惠利率P影響，亦因應港元拆息HIBOR走勢以及銀行會否調整按揭計劃息率而出現變化。按照現時
H按計劃(H+1.3厘；封頂P-1.75厘；P:5厘)，倘若1個月拆息跌至低於1.95厘，按息便會跌穿封頂息而進一步下降。而拆息水平反映銀行資金成本，若拆息可逐步回落，亦意味銀行資金成本減輕，這有利銀行增加樓按積極性，促使銀行有機會增加按揭優惠又或下調按揭計劃息率。
換句話說，首先要看的是拆息跌勢，港元拆息主要受美國息率、本地資金流向及港元供求變化影響。美息方面，美國自去年9月減息期開始至今減息幅度累達1.75厘，美息返回現為3.5厘至3.75厘水平，故此美國聯儲局亦指出明年再續減息之空間收窄，現階段美國預期明年減息次數減少，中長期息率仍處3厘以上水平。然而，美國調整息率步伐除了視乎經濟就業及通脹數據發展外，亦得留意鮑威爾主席任期於明年5月屆滿後，繼任者是否推動偏向寬鬆政策支持延續減息，這樣將會令現任鮑威爾主席指出的息率政策出現變化，而令明年尤其下半年美息走向出現變數。
基於美息下跌，料港元拆息將會有所回落(撇除季節性因素)，在資金流向未有明顯變化的情況下，按照目前銀行體系結餘維持約500多億元水平，港元拆息因應本地市場變化與美息差幅不會太闊，一般介乎零至1厘多不等，最近1個月港元拆息仍近3%，維持低於美息約近1厘；美國當地預期明年美息仍處3厘以上水平，但明年聯儲局主席換屆令息率政策存變數，暫時預期明年本港1個月拆息主要維持於2厘多水平，如此看來，若非美息政策出現改變、又或本港資金流向出現明顯變化令拆息大幅下跌、又或資金成平下跌致推使銀行下調按揭計劃息率，明年按息仍會維持於封頂息3.25厘之中性偏低水平一段時間。
息率看似停滯，拆息仍有下調空間，實質上本港息率已提早返回中性偏低水平。今年樓市發展持續向好，市場客源增加，包括轉租為買的用家、買樓收租的客戶、趁低吸納的投資客、以及來自內地或海外買家均有所上升，物業交投持續暢旺帶動買家入市信心全面提昇。按息下跌加上一般活期存息歸零，推動資金尋求較好回報，目前樓宇的平均租金回報達3.5%，高於按息3.25%，樓價追落後回升潛力亦大，加上股市繼續造好帶動套股換樓尋求穩定回報意欲亦增，這些利好因素在明年延續，料可進一步推動樓市交投，並鞏固樓市處於上升軌道。
說樓解按 - 王美鳳 舊文
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