鄧聲興：TCL電子增長動力堅實 阻力位13元 鄧聲興
TCL電子(01070)近日發布盈喜，預計2025年度經調整歸母淨利潤介乎23.3億至25.7億港元，按年增長45%至60%，增幅較上半年進一步擴大，反映其盈利質量持續提升，表現超出市場預期。旗下全球首款SQD-Mini LED旗
艦電視X11L突破色域技術瓶頸，並於CES 2026獲創新顯示技術金獎，奠定高端市場領先地位。
同時，公司積極深化AI終端佈局，雷鳥創新推出整合自研「超級大智能體」與Gemini模型的eSIM AR眼鏡，並陸續發布AI陪伴機器人、智能冰箱等全場景產品，加速轉型為家庭AI交互入口。
行業方面，全球電視市場正向高端化、AI化與全球化升級，TCL在北美銷售額市佔率持續提升，同時受惠於中國「以舊換新」政策及全球逾百國渠道網絡，抗周期能力突出。
展望2026年，集團Mini LED滲透率有望突破15%，AI終端產品逐步商業化，光伏業務於歐美光儲一體化市場加速落地，加上費用管控與股權激勵推動營運效率提升，預期淨利率將持續改善。整體而言，TCL電子在顯示技術與AI生態雙輪驅動下，增長動力依然堅實。股價阻力位13元，支持位9.6元。
香港股票分析師協會主席鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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