曾淵滄專欄 - 曾淵滄 2026年2月20日

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曾淵滄專欄│馬年港經濟股市皆看好（曾淵滄）

曾淵滄專欄│馬年港經濟股市皆看好（曾淵滄）

香港經濟應該在馬年繼續向好，特區政府恢復財政盈餘，會減稅派錢。 (Photo by Daniel Ceng/Anadolu via Get

ty Images) · Anadolu via Getty Images

恒指在蛇年收市為26706點，整個蛇年上升6480點，相當不錯，蛇年的最高點是28056點，最低點是19260點，高低差距8796點，非常大，而且是先低後高的走勢，因此，蛇年最佳投資策略就是持有藍籌股不放，這也是我過去數十年的投資策略，證明有效。

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擔心馬年美股不易再升
馬年如何看？我的確有一點點擔心，擔心美股不易再升，擔心美股巨企的盈利追不上如此高的P/E值。擔心會先高後低，擔心今年5月美國聯儲局換主席，市場會瘋狂炒作減息預期，擔心今年11月美國國會中期選舉後的低潮。

機器人股只能短炒
香港經濟應該在馬年繼續向好，特區政府恢復財政盈餘，會減稅派錢。上市企業的業績也不錯，因此也應該看好，但是，如果美股有問題，港股能不能不受影響？的確不知道。如果受影響，是趁低吸納的機會，畢竟，外來的影響時間不會太長。

今年的春節聯歡晚會，機器人大出風頭，訂單大量增加，但是，只能用來表演的機器人售量有限，我們還要耐心的等待機器人走入家家戶戶，成了傭人，走入所有的工廠，成為工人，這才會真正興起機器人股的熱潮，目前只是一個開始，最終誰能跑出，誰會被淘汰仍然不知道。至今為止，機器人股只能短炒，長揸的對象仍不清楚。

機器人股只能短炒，長揸的對象仍不清楚。(Photo by Pedro PARDO / AFP via Getty Images) · PEDRO PARDO via Getty Images

新世界嘉國炒落後
樓市已經確認見底，部分地產股已經創歷史新高價，接下來是炒股價落後的地產股，尋寶工作開始了。比較看好的應該是新世界（0017.HK）與嘉國（0173.HK）。新世界在過去因爲負債高，投資者擔心新世界會面對銀行追債，因此股價落後，現在樓價回升，銀行追債行動應該停止了，而且，未來一年新世界可以推出市場的新樓盤眾多，資金回流極強。

嘉國是中型地產商，過去一年非常低調，但是，嘉國的市淨率只有0.2倍，的確超低，隨時有私有化的可能，嘉國單是手上的銀娛（0027.HK）股票，其市值已經與整個嘉國的市值差不多，可見其資產之雄厚。

曾淵滄
本欄逢周四刊出
香港股市將於 29 分鐘後開市
Hong Kong US Asia Europe Currencies Commodities Cryptocurrencies Rates

恒指
26,705.94 +138.82 (+0.52%)
上證綜指
4,082.07 -51.95 (-1.26%)
標普 500
6,861.89 -19.42 (-0.28%)
日圓
0.0501 -0.0001 (-0.10%)
英鎊
10.5170 -0.0060 (-0.06%)
人民幣
0.8835 0.0000 (0.00%)
Trending tickers
MU Micron Technology, Inc. 417.35 -3.60 (-0.86%)
1810.HK 小米集團－Ｗ 36.660 -0.180 (-0.49%)
0489.HK 東風集團股份 9.810 +0.240 (+2.51%)
2477.HK 經緯天地 11.680 +1.680 (+16.80%)
0939.HK 建設銀行 8.010 +0.050 (+0.63%)
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Top gainers
0100.HK MINIMAX-WP 847.000 +167.000 (+24.56%)
2477.HK 經緯天地 11.680 +1.680 (+16.80%)
2480.HK 綠竹生物－Ｂ 25.980 +3.100 (+13.55%)
2627.HK 中慧生物－Ｂ 56.900 +5.400 (+10.49%)
3986.HK GIGADEVICE 406.200 +36.200 (+9.78%)
Top losers
6616.HK 環球新材國際 7.550 -0.930 (-10.97%)
7618.HK 京東工業 11.600 -0.700 (-5.69%)
2507.HK 西銳 63.950 -3.350 (-4.98%)
3858.HK 佳鑫國際資源 82.100 -4.200 (-4.87%)
1304.HK Fortior Technology (Shenzhen) Co., Ltd. 138.800 -7.100 (-4.87%)

Most active
0030.HK 雲白國際 0.285 +0.030 (+11.76%)
0020.HK 商湯－Ｗ 2.640 0.000 (0.00%)
1115.HK ５１００藏冰川 0.630 +0.010 (+1.61%)
1660.HK 七元投資 0.420 -0.010 (-2.33%)
3800.HK 協鑫科技 1.210 +0.010 (+0.83%)
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