鄧聲興：藏卡市場從興趣社群 蛻變為新興資產類別 鄧聲興
全球藏卡市場正經歷一場前所未有的價值重估。據市場研究機構數據，2025年全球集換式收藏卡市場規模已達59.2億美元，預計2026年將進一步增長至65.3億美元，並在2035年前保持約10.3%的複合年增長率。或成為一條由IP情懷
、投資需求與技術創新共同驅動的黃金賽道。
以寶可夢卡牌為例，外媒引述Card Ladder數據，寶可夢卡牌自2004年至今的價值累計漲幅高達3,821%，遠超同期標普500指數483%的回報。一張1998年「插畫家」皮卡丘PSA滿分卡曾在拍賣會上創下逾500萬美元成交價，足以在香港購置房產。梵高博物館聯名皮卡丘卡更在一年間從數百港元飆升至逾萬港元。
然而，繁華背後暗流湧動。隨著卡價水漲船高，假卡與詐騙問題愈發嚴峻。香港資深卡商透露，店舖每月截獲的假卡數量較疫情前增長近十倍，不法分子透過「重封盒」、「狸貓換太子」更換評級卡殼等手段層出不窮。調查顯示，近31%的收藏家對二手平台真偽存有戒心，約26%的買家因真偽疑慮而削減購卡預算。同時，多數藏家缺乏博物館級的恒溫控濕、防火防盜儲存環境，每年因儲存不當導致的卡牌品相受損案例屢見不鮮。在市場交易額屢創新高的背面，「真假難辨、保管無門」已成為制約藏卡市場進一步升級的關鍵瓶頸。
正是洞察到這一結構性痛點，亞洲首個由上市公司推出的專業級藏卡保管服務應運而生。迷策略近日宣布推出「Grade10 保管庫」，與國際頂尖藝術品運輸及保管機構Crown Fine Art合作，將藏卡存放於遍布全球的博物館級保管庫，配備24小時恒溫控濕、防火防盜及嚴密監控系統。更值得關注的是，其透過「實體封存+鏈上確權」的雙重保障，從根本上解決了交易過程中信任成本過高的頑疾。
此舉的戰略意義遠超單一企業的商業布局。長期以來，藏卡雖被視作具備保值增值潛力的資產，但因缺乏機構級的託管基礎設施，始終遊離於主流金融體系邊緣。專業保管庫的出現，為藏卡從「個人收藏」邁向「合規資產」鋪平了關鍵一程——當高價值卡牌能夠享有與名畫、紅酒同等的保管標準，並擁有區塊鏈加持的透明所有權紀錄，保險公司、家族辦公室乃至金融機構對這一資產類別的接納度將顯著提升。
縱觀全球，收藏卡市場正站在從「消費品」向「投資品」躍遷的歷史節點。官方數據顯示，近49%的收藏家將卡片視為長期保值工具而非短期轉售商品，約36%的買家明確將藏卡作為資產配置的一環。供應端的變革正在加速：寶可夢公司因原物料成本上調卡包售價，遊戲王亦跟進漲價，反映產業鏈價值正向上遊集聚；國內卡遊雖上市遇阻，但一級市場融資熱潮未減，高瓴、紅杉、央視融媒體基金等頭部機構相繼入局。
香港股票分析師協會主席 鄧聲興(作者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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