鄺紫珊：弱日圓利出口型企業 不妨以日股基金作中線部署 鄺紫珊
日本股市在首相高市早苗取得連任勝利後，雖然延續強勢，但當前的債市與匯市的波動性仍需注意。以日本政府往後政策走勢去看，其利率路徑帶動日圓走弱，可有助提升企業競爭力，對日股走勢呈正向。
日本目前面對的挑戰，主要是透過持續
發債以支撐政策與開支，並透過孳息率曲線以穩定利率，控制融資成本。惟須注意，若央行的財政壓力加劇，日圓將有可能進一步走弱，匯率波動風險將持續升溫。另外，加稅或縮減開支以整頓財政，也有可能影響經濟復甦。
不過，日本要採取大幅緊縮政策的可能性不大，溫和寬鬆與利率掌控相信會是未來的方向，故日股近年已逐步與匯市與債市脫鈎。在日圓走弱下，資金將可持續流入股市，只要當地企業以邁向全球營收結構為導向，而非單純受國內金融條件影響，對出口導向的企業而言，日圓貶值反有助提升產品價格競爭力，及有利海外營收。
隨著日圓走貶方向變得溫和，出口型企業可在日圓弱勢環境中受惠，對支撐股市更是正面。根據以往經驗，當日圓相對美元偏弱，日股及主要產業在6個月、一年與兩年的平均回報表現都不俗；至於銀行類股在日圓走弱期間也有穩健增長，對某些產業而言也有支撐助力。
高市獲勝，其財政與貨幣政策方向鮮明，相信可為企業營收與股市提供支持。隨著市場震盪加劇，建議以定期定額布局，或以日本股票型基金作中線部署。
國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊
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