鄺紫珊：新興產油國料受惠油價大升 鄺紫珊
受美伊衝突事件影響擴大，市場恐慌情緒升溫，預示地緣政治事件對股市將會有短期情緒面的影響，若然後續國際局勢出現緩和、油價回穩，美股經過此波震盪，市場很大機會出現技術性或報復性反彈。
根據外媒數據顥示，超過九成的標指成分股企業公布去年第四季業
績，當中有七成多的企業盈利是優於市場預期。若標指與納指企業的盈餘能在今年逐季增強，於今年下半年能持續保持高增長，這顯示人工智能(AI)應用開支的擴張與企業商業模式升級，仍是加促企業未來增長的動力。除AI主題持續外，Space AI、低軌衞星及6G通訊等應用也將繼續受關注。
雖然未見到AI主題的基本面有改變，但戰爭不確定性仍存在，雖然市場全面性下跌不會持續，當回歸基本面時，受惠半導體技術領先與全球AI發展的剛性需求支撐下，市場「非理性下挫」反而為長期布局提供機會。回顧以往地緣政治事件發生，當事件緩和，資產在反彈時更具爆發力，投資收益也明顯擴大。
美國出兵伊朗讓油價推升，美元卻因避險需求而轉強；由於部分資金近年開始轉往美國以外的市場，統計顯示去年新興市場債券基金淨流入達318億美元，加上多數新興市場國家為能源輸出國，相信可受惠於油價走高，中長期前景可以期待。
另外，今年以來，新興市場美元主權債升幅，明顯優於以美國為主的固定收益資產，而回顧過去一年、兩年及三年期債，新興市場債表現也是持續優於美債，顯示新興市場債在全球債市的關注度正持續上升。新興國家財政體質持續改善，2024年以來，新興主權債信評逐漸轉強，好像摩洛哥、阿曼等新興國家便由非投資等級升至投資等級，預期今年其投資吸引力將可延續。隨著中東地緣政治風險升溫，國際油價大升，對於多數為能源輸出國的新興市場國家而言亦有正面影響。
國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊
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