專家點評 - 陳樂怡 2026年4月22日
陳樂怡：恒指料受制兩萬七阻力 陳樂怡
美伊談判前景仍存變數，市場目前大致已將局勢定價為長期拉鋸，即衝突在打打停停之間反覆，並暫時排除極端升級的情景。在此預期下，美股於4月基本收復失地，重返戰事爆發前水平。不過，停火協議仍未明朗，霍爾木茲海峽運行情況亦未完全恢復，油價大概率維持高位震盪。
港股方面，短線需觀察多項關鍵因素，包括油價走勢、權重科技股表現、企業首季業績，以及月底美國聯儲局議息結果，恒生指數短期料仍受制於27,000點關口。
若美伊局勢進一步緩和，市場對減息的預期有望修復，將利好本地地產股估值回升。事實上，香港樓市氣氛已見改善，發展商推盤積極，新盤銷情理想，二手交投亦趨活躍。差餉物業估價署數據顯示，私人住宅售價指數連升9個月，創近兩年新高；中原城市領先指數(CCL)亦升至近兩年半高位，反映樓價整體復甦動力持續。
個股方面，可留意信和置業(00083)。集團中期收入按年升34.5%至51.85億元，主要受惠於物業銷售帶動；撇除投資物業公平值變動後，股東應佔基礎溢利為22.2億元，按年大致持平，中期息維持每股15仙。
今年重點住宅項目方面，將軍澳海瑅灣I自3月推出以來銷售理想，一個月內速沽624夥，套現逾54億元。另外，集團預期年內可取得土瓜灣榮光街/崇安街項目的預售樓花同意書。租賃業務方面，整體出租率維持在89.5%，零售、寫字樓及住宅出租率均錄得不同程度改善，惟工業物業仍然偏軟；中期淨租金收益為13.6億元，按年微跌1.5%。
展望未來，隨著樓市持續復甦，物業發展利潤有望進一步釋放；同時零售市道改善，將逐步反映於續租租金表現，帶動整體盈利能力提升。信置資產負債表穩健，維持淨現金狀態，具備提升派息的條件。此外，根據股權披露，主席黃志祥於4月13日增持約7,443.68萬股，每股平均價11.502元，持股比例由60.96%升至61.74%，相關增持行動料對股價構成短線支持。估值方面，該股現價對應2026財年預測市帳率約0.66倍，略高於過去5年平均水平，預測股息率約4.8厘，目標價13.5元。
信達國際研究部助理經理 陳樂怡
(作者為證監會持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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