【天下第一倉】高山行：大洗牌憧憬
天下第一倉
日期：2026-08-28
更新時間：09:25:12
協同通信（1613.HK）大批股後，走勢煥然一新，投資焦點已由傳統手機分銷轉向樓宇智能及智能家居，最大賣點是股權結構大洗牌後，引來變身注資憧憬，炒作夠熱，投機小注可吼。
6月底完成配
售10億新股，每股0.108元，淨集資約1.066億元，其中約8,930萬元、即84%用於擴充樓宇智能業務，其餘作一般營運資金。
配股規模龐大，新股佔擴大後股本約65%，將股權結構大清洗，其中李勉峰獲配約2.96億股，完成後持股約19.3%，成為主要股東。
2026年3月底止全年業績，公司收入約3,680萬元，按年大跌68.5%；股東應佔虧損約4,234萬元，較上年度3,249萬元進一步擴大約30%，每股虧損8.7仙，不派末期息。收入大跌主要因公司主動收縮低毛利的小米手機分銷業務，相關收入由約8,587萬元降至不足5萬元。
不過，轉型中的樓宇智能業務開始出現增長，收入由上年度約155萬元大增至1,030萬元，增幅超過5倍，成為業績中最大亮點；控制系統業務收入則由約2,950萬元下降至2,645萬元。由於減少低毛利手機業務，整體毛利率反而由13.6%大幅提升至28.3%，行政及其他營運開支亦由約3,600萬元。
財務方面相對正面，截至3月底現金約1,950萬元，銀行借款已降至零，而上年度尚有約4,303萬元借款，流動比率亦由約1.3倍升至2.2倍。6月底完成配售集約1.066億元，已呈淨現金。
管理層看好人工智能、物聯網及智能家居發展，計劃把部分樓宇智能產品生產轉移至澳洲，拓展澳洲及其他西方市場，並利用接近100萬戶累積用戶基礎發展住宅及商業樓宇相關服務，同時研究人工智能及金融科技等新機會。
整體而言，協同通信的舊業務正在收縮，新業務則處於投入期。樓宇智能收入高速增長、毛利率改善、無銀行借款及逾億元新資金，新股權結構引來新業務憧憬，炒味濃烈，有得睇。
高山行
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